财务管理实务教学课件作者孔德兰教学课件及答案第8章课件.pptVIP

（二）股票分割的意义 ①降低公司股票价格 ②传递远期良好信号 ③增加股东的现金股利 ④有助于公司购并的实施 ⑤为新股发行做准备 【同步计算8-4】假设钱塘公司在2014年末，其资产负债表上的股东权益账户情况如下：股东权益：普通股（面值10元，流通在外1 000万股） 10 000资本公积 20 000盈余公积 4 000未分配利润 5 000股东权益合计 39 000要求：（1）假设该公司宣布发放30%的股票股利，现有股东每持10股即可获赠3股普通股。发放股票股利后，股东权益有何变化？每股净资产是多少？（2）假设该公司按照1：5的比例进行股票分割。股票分割后，股东权益有何变化？每股净资产是多少？ 【分析提示】解：（1）发放股票股利后股东权益情况如下：股东权益：普通股（面值2元，流通在外1 300万股） 13 000资本公积 20 000盈余公积 4 000未分配利润 2 000股东权益合计 39 000每股净资产为：39 000÷（1 000＋300）=30（元/股）（2）股票分割后股东权益情况如下：股东权益：普通股（面值2元，流通在外5 000万股） 10 000资本公积 20 000盈余公积 4 000未分配利润 5 000股东权益合计 39 000每股净资产为：39 000÷（1 000×5）=7.8（元/股） 训练8 股票分割决策 【实训项目】 股票分割决策 【实训目标】 掌握股票分割对公司股东权益的影响 【实训任务】 某公司某年末所有者权益的总额及构成情况如下：（单位：万元） 普通股：200 （普通股100万股，每股面值2元） 资本公积： 100 留存收益： 500 合计： 800 现在有两种政策：一是公司宣布10% 股票股利，二是公司实施股票分割计划，将原来面值为2元的一股分割成面值为1元的两股。请分析后列出两种方案实施后公司股东权益的变化？若公司两种政策实施前的股价为每股11元，请分析后计算方案实施后的股票价格将发生怎样的变化？ 。 二、 股票回购 股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额发行在外股票的行为。 （一）股票回购的概念 （二）股票回购的动机 （1）现金股利的替代 （2）改变公司的资本结构 （3）传递公司信息 （4）基于控制权的考虑 （三）股票回购的意义 （1）稳定公司股价； （2）帮助股东从股票回购中获得少纳税或推迟纳税的好处； （3）分配公司超额现金； （4）反收购措施； （5）改善资本结构, 追求财务杠杆利益。 （四）股票回购的影响 （1）股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。 （2）股票回购在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。 （3）股票回购容易导致公司操纵股价。 本节小结 1 股票分割 2 股票回购 课后作业 ▲ 见《财务管理》教材 单元训练P238～245 ▲ 《财务管理》学生手册P33～38 复习思考题 【同步计算8-1】假设某公司2014年税后净利润为2000万元，2015年的投资计划需要资金2200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%，求2014年可以发放的现金股利。 解：按照目标资本结构的要求，公司投资方案需要的权益资本额为： 2200×60%=1320（万元） 公司当年全部可用于分配的盈利为2000万元，除了可以满足上述投资方案所需的权益性资本外，还有剩余可以用于分配股利。2005年可以发放的股利额为：