12-12 价值管理与财务战略幻灯片.pptVIP

第十二章 价值管理与财务战略;第一节 价值管理与财务战略的关系;;第二节 财务战略概述;;二、财务战略的特性;（一）财务战略的基本特性;（二）财务战略与一般财务决策;三、财务战略的要素（5个）;;;;四、财务战略的分类;五、财务战略的特点和作用;;;第三节 财务战略的环境分析;;;2、外部微观环境;;;;二、内部环境分析;（一）公司资源与能力分析;;（二）内外部环境的综合分析——SWOT分析;SWOT 分析图;SWOT 分析;第四节 制定财务战略的基本方法;一、波士顿矩阵分析法;;波士顿咨询公司的市场成长率--相对市场份额矩阵 ? 图中，纵坐标市场成长率表示该业务的销售量或销售额的年增长率，用数字0-20%表示，并认为市场成长率超过10%就是高速增长。 横坐标市场相对份额表示该业务相对于最大竞争对手的市场份额，用于衡量企业在相关市场上的实力。用数字0.1（该企业销售量是最大竞争对手销售量的10%）-10（该企业销售量是最大竞争对手销售量的10倍）表示，并以相对市场份额为1.0为分界线。需注意的是，这些数字范围可能在运用中根据实际情况的不同进行修改。;波士顿咨询公司的市场成长率--相对市场份额矩阵 ? 矩阵图中的圆圈代表公司的业务单位，它们的位置表示这个业务的市场成长率和相对市场份额的高低；面积的大小表示各业务的销售额大小。 ? 波士顿矩阵法将一个公司的业务分成四种类型：问题、明星、现金牛和瘦狗。?;1、明星业务 是指高市场成长率、高相对市场份额的业务，这是由问题业务继续投资发展起来的，可以视为高速成长市场中的领导者，它将成为公司未来的现金牛业务。 但这并不意味着明星业务一定可以给企业带来滚滚财源，因为市场还在高速成长，企业必须继续投资，以保持与市场同步增长，并击退竞争对手。 企业没有明星业务，就失去了希望，但群星闪烁也可能会耀花了企业高层管理者的眼睛，导致做出错误的决策。 这时必须具备识别行星和恒星的能力，将企业有限的资源投入在能够发展成为现金牛的恒星上。;2、 问题业务 是指高市场成长率、低相对市场份额的业务。这往??是一个公司的新业务，为发展问题业务，公司必须建立工厂，增加设备和人员，以便跟上迅速发展的市场，并超过竞争对手，这些意味着大量的资金投入。 “问题”非常贴切地描述了公司对待这类业务的态度，因为这时公司必须慎重回答“是否继续投资，发展该业务？”这个问题。 只有那些符合企业发展长远目标，企业具有资源优势，能够增强企业核心竞争能力的业务才能得到肯定的回答。;? 3、现金牛业务 指低市场成长率，高相对市场份额的业务，是成熟市场中的领导者，它是企业现金的来源。 由于市场已经成熟，企业不必大量投资来扩展市场规模，同时作为市场中的领导者，该业务享有规模经济和高边际利润的优势，因而给企业带来大量财源。 如果市场环境一旦变化导致这项业务的市场份额下降，公司就不得不从其他业务单位中抽回现金来维持现金牛的领导地位，否则这个强壮的现金牛可能就会变弱，甚至成为瘦狗。;? ? 4、瘦狗业务 是指低市场成长率、低相对市场份额的业务。 一般情况下，这类业务常常是微利甚至是亏损的。 瘦狗业务存在的原因更多是由于感情上的因素，虽然一直微利经营，但像人对养了多年的狗一样恋恋不舍而不忍高放弃。 其实，瘦狗业务通常要占用很多资源，如资金、管理部门的时间等，多数时候是得不偿失的。 图中的公司有两项瘦狗业务，可以说，这是沉重的负担。;?  ? 波士顿矩阵法可以帮助我们分析一个公司的投资业务组合是否合理。 如果一个公司没有现金牛业务，说明它当前的发展缺乏现金来源； 如果没有明星业务，说明在未来的发展中缺乏希望。 一个公司的业务投资组合必须是合理的，否则必须加以调整。 ;案例分析;? ? 在明确了各项业务单位在公司中的不同地位后，就需要进一步明确战略目标。通常有四种战略目标分别适用于不同的业务。? 发展：继续大量投资，目的是扩大战略业务单位的市场份额。主要针对有发展前途的问题业务和明星中的恒星业务。? 维持：投资维持现状，目标是保持业务单位现有的市场份额，主要针对强大稳定的现金牛业务。? 收获：实质上是一种榨取，目标是在短期内尽可能地得到最大限度的现金收入，主要针对处境不佳的现金牛业务及没有发展前途的问题业务和瘦狗业务。? 放弃：目标在于出售和清理某些业务，将资源转移到更有利的领域。这种目标