税收对企业财务政策的影响分析.pdfVIP

墅雷管理 经济视角 2011 年第 12 期 税收对企业财务政策的影晌分析 李丽妓 (东北林业大学，黑龙江哈尔滨 150040) 摘 要:企业财务政策的选择决定企业财务资源配置 进行，即公司所得税法在对待利息和股利支付方面存在差 的形式和取向，影响着企业财务管理的效率。税收是影响企 异。那么，股东对权益资本的评价和债权人对债务资本的评 业财务政策选择的一个重要因素，通过分析其影响，做好税 价之间的相对价但就会发生变化，个人所得税最终会影响 收筹划。企业须科学地选择财务政策，规范和优化企业财务 公司的资本结构决策。 行为，提高财务管理效率。 二、税收对企业筹资、投资及税利政策的影晌 关键字:财务政策:税收;筹划 (一)筹资活动作为现代企业财务活动的一部分，影响 中图分类号 :F230 文献标识码 :A 着企业财务管理目标的实现 企业持续的生产经营活动，会不断产生对资金的需求， 税收是影响企业财务政策最为重要的因素，现如今我 需要及时、足额的筹措资金。企业也会通过筹集和融通资金 国税收法制建设相对完善，探讨税收对公司财务政策的影 来调整资本结构。企业筹资可以选择权益筹资和负债筹资 响，具备其相应的条件。 Brennan 模型和 MM 理论是财务政 两种方式。税法对不同筹资方式所获取的资金列支方法不 策的税收影响中最主要的理论， Brennan 模型，论证了税收 同，税前列支还是税后列支直接影响企业的资金成本。企业 差异对权益资本市场中收益与风险之间的影响，证明了是 的资金来源除资本金外，主要就是负债，具体又包括长期负 税收差异对资本市场均衡格局产生本质的影响。企业财务 债租短期负债两种。其中长期负债与资本的构成关系，通常 政策从理财内容看，主要包括:融资管理，投资管理，营运资 称之为资本结构。利息可作为费用列支，企业在计算应税所 金管理和股利管理，其相贱的财务政策有融资管理政策、营 得时予以扣除.这就使得企业可以少缴一部分所得税。资本 运资金管理政策、投资管理政策和股利管理政策。 结构，在相当大的程度上影响着企业的税收负担以及企业 一、税收对企业资本结构选择的影响 权益资本收益实现的水平。税法规定股息不作为费用列支， 资本结构决策是企业融资决策的重要组成部分，理论 而是在企业税后利涡中分配，没有抵税作用。为此，在息税 上讲，资本结构是