众筹融资的作用机制_风险与展望_高寒.pdfVIP

、 展望 众筹融资的作用机制 风险与 1 2 3 高 寒 赵 婧 李长银 : ， 。 摘 要 众筹融资正逐渐成为金融服务创新的重点 深入影响到我国金融服务体系的方方面面 本文通过梳理现有研究 ， ， 、 ， 成果 总结国内外发展经验 充分分析并探讨了我国众筹融资的现状 作用机制和发展风险 并在此基础上提出相应的政策 。 、 ， 建议 要充分利用众筹融资模式低门槛 低融资成本和高度创新的优势 必须积极应对和防范众筹融资体系中的信用风险和 ， 、 、 。 法律风险 从适度监管 加强信用体系建设 设立托管账户和发挥行业力量等方面对众筹融资的发展提供支持 : 关键词 众筹融资 众筹机制 互联网金融 信用风险 法律风险 伴随众多创新型互联网金融商业模式的引入和本 众筹按照融资回报方式的不同可区分为捐赠型、 ， ， 、 ， 土化 我国互联网金融的发展如火如荼 众筹作为其 预售型 债权型和股权型四个类型 分别代表无回 ， 。2014 11 、 、 。 重要组成部分 一直备受人们关注 年 月国务 报 实物回报 利息回报和股权回报四种回报方式 ， “ 创业企业融资则主要涉及其中的后三种类型。 院常务会议首次提出 建立资本市场小额再融资快速 ， ”， 众筹对创业融资环境的影响主要体现在以下几 机制 开展股权众筹改革试点 进一步强调了众筹融 资模式发展与改革在金融服务创新领域的重要性地位。 方面: ， 1. 降低资本参与的门槛 那么 众筹融资对我国的创业融资环境造成了 ? ， 怎样的影响 如何采取措施以保障众筹融资市场体 在众筹融资过程中 互联网平台能够利用网络 ? ， 。 ， 系科学合理化地建立 本文从金融体系的功能构建 效应 吸引大量投资者 聚沙成塔以实现融资目标 ， 。 角度对众筹融资模式的作用机制进行分析 进一步 这是传统金融中介难以企及的 其相较于传统融资 ， ， ， 讨论我国众筹融资模式的发展困境 并在此基础上 模式 单个投资者的投资金额相对较少 大大降低 提出众筹融资发展的政策建议。 了投资创业项目的门槛。 2. 分散风险 、 一 众筹融资对创业融