基于博弈论的产业集群内中小企业融资模型.pdfVIP

血 基于博弈论的产业集群内中小企业鬲虫资模型 口文 ／方松泉 刘志超 提要 中小企业作为国内一个重要 拟从产业集群的角度出发，通过银企之间 1所示。(图1)银企双方博弈的结果为 的经济体，它在促进就业、促进国民经济 的动态博弈与信号传递博弈对信息不对 (0，O)，即银行不愿给企业贷款，银企双方 增长、增加社会供给、促进技术创新和深 称引起的间接融资问题进行研究，从而在 不发生业务往来关系，双方收益都为 0。 化经济体制改革等方面起着越来越重要 定量分析的角度解决中小企业间接融资 的作用。而融资难一直是制约中小企业发 问题。 展的瓶颈，产业集群则增加了中小企业融 二、产业集群 内的中小企业在融资方 ，0) 资机会。本文定性分析产业集群内的中小 面的优势分析 企业在间接融资方面的优势；并通过建立 中小企业在扩大就业，促进技术进 B(100 银企之间的动态博弈模型研究集群内银 步、保持经济健康发展等方面都有积极作 企之间的稳定合作关系；通过建立银企之 用。目前，由于中小企业 自身的局限性及 间的信号传递博弈模型，定量分析中小企 金融体系的不完善，融资问题一直困扰着 D(40，10o) C(-200。100) 业集群前后的融资情况，计算结果显示出 中小企业。然而，相对单个游离企业，产业 图 1 银行不贷款 的博弈 产业集群内的中小企业的融资优势。 集群能够有效解决融资问题，尤其是间接 3、集群 内的某个企业，需要补充的假 融资问题，比较单个企业的间接融资，产 设如下：银行向企业的贷款数为300，银 关键词：中小企业：产业集群；动态博 业集群中的企业主要有如下优势：首先， 行向企业追债对其他企业有一定的威慑 弈；信号传递博弈：精炼贝叶斯均衡 增加了信息的对称性：其次，降低了银行 效应，收益为 30，企业的声誉损失为一3O， 中图分类号：F062．9 文献标识码：A 的交易成本：再次，提高了中小企业的信 那么博弈的过程如图2所示。(图2) 一 、 引言 用依存度，降低了银行的信贷风险：第四， 改革开放 以来，中小企业在国民经济 企业的信誉是企业的无形资产，良好的信 发展中扮演着越来越重要的角色。然而， 誉能扩大企业的业务、降低企业的融资成 纵观我国中小企业三十年的发展历程，其 本，形成 自己的“品牌”效应：最后，提高了 融资难 问题一直是制约中小企业持续发 银行的收益。根据 以上定性分析，集群中 展的瓶颈。大量事实表明，银企之间的信 的企业地域依附性和专业化分工与协作 B(100 息不对称是制约中小企业融资的一个重 程度提高的特点，相对于一般游离中小企 要原因。美国哈佛大学波特教授认为，美 业有信用优势，鉴于当前信誉的重要性以 国硅谷的信息产业、好莱坞的娱乐业等就 及公司法体系的完善，使得中小企业不敢 是依赖集群而获得竞争优势的。毫无疑 轻易“赖账”。 D(70，70) E(--430，一600) 问，中小企业集群的融资优势十分明显， 由此，我们建立银企之间动态博弈模 图2．集群银企贷款的博弈(企业还债) 尤其是间接融资方面。目前，国内很多学 型，在动态博弈中，银企之间只有通过合 者运用中小企业集群理论来研究其间接 作，才能实现 “双赢”。企业和银行信贷关 银行不贷款给企业，则银企之间不发 融资问题，但大多是从定性分析的角度去 系是一个动态博弈的过程。