中国国有商业银行财务重组的模式比较及政策约束.pdfVIP

中国国有商业银行财务重组 的模式比较及政策约束 应展宇 (中央财经大学金融学院，北京100081) [提要]在国有商业银行改革中，财务重组既是改革的起点，也是制约其后续改革的重 要因素。本文以损失承担与资金注入主体的变化为切入点，对1998年以来国有商业银行财务重 组模式及其变迁作了比较制度分析，思考了其政策约束效应。本文的结论是在财政部和央行交替 主导四大行财务重组的背景下，由于重组过度依赖国有商业银行自身，“好银行／坏银行”模式的 实际效果受到抑制，进而导致国有商业银行财务重组并非实质完成。这已成为利率市场化、银行 运营市场化及AMC转型等金融改革的现实约束因素。 [关键词] 国有商业银行；财务重组；模式比较；政策约束 银行的财务重组、股份制改造、公司治理改革和上 一、前言 市等诸多改革，初步实现了向“资本充足、内控严 密、运营安全、服务和效益良好的现代金融企业” 国有商业银行一直是中国金融体系的主体。自 的重要转变。在中国启动国有商业银行改革之际， 1997年亚洲金融危机爆发以来，中国政府审时度鉴于其承担了维持渐进制度转轨的巨额负担的同 势，渐进制定并推出了一系列针对国有商业银行的 时，自身经营效率也不尽理想。[1][2]中国政府面临 改革措施。这一方面是为了化解前期由于国有商业 的首要难题是，如何通过财务重组来消化国有商业 银行净资产收益率逐年下降，且资产质量整体滑坡 银行体系长期由于不良资产累积和资本金补充机制 导致的潜在系统性金融冲击，维护金融稳定；另一 缺失导致的巨额资金缺口。这意味着中国必须有一 方面是为了完善或提升国有商业银行的运行效率， 个相应的经济主体站出来承担来自国有商业银行体 迎接改革尤其是开放的多重挑战，在短短10余年 系的资产减值损失并提供新的资(本)金。饶有意 间，完成了中国银行、建设银行、工商银行、农业 味的是，始于1998年的国有商业银行财务重组的 [收稿日期] 2012一04一05 [基金项目] 创新和监管问题研究”；中央财经大学青年创新团队支持项目 [作者简介] 应展宇(1976～)，男，浙江宁海人，中央财经大学金融学院教授，经济学博士。 感谢匿名评审入提出的修改建议，笔者已做了相应修改，本文文责自负。 71 经济理论与经济管理2012年第8期 损失承担或资(本)金的提供主体前后并不一致， 式上由财政部主导——1999年财政部独资创设华 而是呈现阶段性的变化。这不仅为了解中国国有商 融、东方、信达和长城四家AMC(每家AMC资 业银行改革的历史进程提供了一个新的视角，而且 本金100亿元人民币)，但实际处置环节中，AMC 在一定程度上也有助于我们理解中国国有商业银行 以100％名义账面价值收购四大国有商业银行近 进行金融体制改革的未来走势。 1．4万亿元资产(其中9800亿元为不良资产)的 资金，主要来源于中国人民银行和国有商业银行， 二、中国国有商业银行财务重组： 财政部扮演的角色并不突出(见图1)。 模式变迁视角下的历史考察 国有商业银行财务重组的实质是在政府相关部 门主导下，对其长期形成的资产负债表内巨额不良 资产损失完成转移的同时，获得新的资(本)金补 充。回顾1998年以来的数次财务重组，我们可以发