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化工新三板交易增多,定增频繁
行
业
研
究 DONGXING SECURITIES
化工新三板交易增多,定增频繁 2015 年03 月02 日
看好/首次
东 ——基础化工行业深度报告 基础化工 深度报告
兴
证
券 投资摘要: 杨若木
股 010 y angrm@dxzq.net.cn
份 民营企业多,营收规模小。截止2 月13 日,新三板化工公司共159 家,占全 执业证书编号: S1480510120014
有 部新三板公司的比例约为8%,在数量上分别超过主板、中小企业板和创业板 杨伟
限 化工公司,是市场上化工行业的有力补充。新三板化工公司民营企业占9 成 010 y ang_wei@dxzq.net.cn
以上,营收规模主要集中在5 亿元以下,2013 年平均营业收入为1.60 亿元。 执业证书编号: S1480512110002
公
梁博
司 估值偏低,存在转板可能。新三板化工公司平均毛利率23.43%,比A 股化工
010 liangbo@dxzq.net.cn
证 公司高出9.78 个百分点,虽然费用摊销较大,但平均净利率为5.93%,仍比 执业证书编号: S1480512060006
券 新三板整体水平及A 股化工公司水平高出2-3 个百分点。新三板化工公司营 王逸萌
研 收同比增长率为 18%,较 A 股化工公司高出 8 个百分点,但其净利润增长率 010 wangy m@dxzq.net.cn
究 较低,只有-29.55%,凸显了小企业盈利的不稳定性。新三板化工公司从盈利
报 能力和发展潜力看,其存在较大估值折价,掘金潜力大。目前已有1 家新三 行业基本资料 占比%
告 板化工公司的创业板首发上市申请获得受理。 股票家数 214 8.13%
2014 年挂牌交易暴增,以协议转让为主。新三板化工企业中采用协议转让方 重点公司家数 - -
式的有148 家,占比超过9 成。目前新三板化工公司没有交易数据的公司为 行业市值 14493.58 亿元 3.13%
102 家,占比约6 成,主要是由于绝大多数公司是在 14-15 年挂牌交易,市 流通市值 10725.84 亿元 3.18%
场认知度不高。采用做市转让方式的公司交易活跃度较高。 行业平均市盈率 71.38 /
市场平
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