第八章 企业发展能力分析.ppt

第八章 发展能力分析 P129 财务利润和持续发展，谁最重要？ 什么才是经营企业至关重要的东西——是利润？还是持续发展？ 利润很重要，但对于高明的企业家，持续发展最重要，利润只是实现持续发展的基础。不幸的是，现实中有太多的因为争夺超额利润而损害企业持续发展能力的案例，包括许多曾经十分成功的企业。 第一节 发展能力分析的意义及内容 发展能力的内涵 发展能力分析的内容 一、发展能力分析的内涵 发展能力：是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也称为增长能力。 从形成看，主要依托于收入、资金、利润的增长。 从结果看，增长能力强的企业，能够不断为股东创造财富，能够不断增加企业价值。 二、发展能力分析的意义 （一）通常，财务报表分析是从静态角度出发分析企业的财务状况和经营成果。然而，面对日益激烈的市场竞争,静态的财务指标分析是不够全面的。因为： 1、企业价值不仅取决于当前资产总额或过去的盈利能力，更重要的是取决于企业的未来盈利能力，取决于企业营业收入、收益以及股利在未来的增长； 2、增强企业的盈利能力、营运能力和偿债能力，都是为了未来的生存和发展，是为了提高企业的发展能力，即发展能力是盈利能力、偿债能力和营运能力等的综合体现。 二、发展能力分析的意义 1、管理者：分析自身竞争力及竞争对手的发展能力，是为了评价企业经营业绩的变化情况、识别竞争对手的潜在弱点、预测未来行为。分析的重点是企业的销售收入、收益以及股利的增长率等； 2、投资者：出于对投资回报的关心，主要关注股票价值、预计成长率、收益和股利等的增长率。 3、债权人：为了预测其债权能否按时、足额的收回，其会着重分析未来的盈利能力，而不是当前的盈利。 二、企业发展能力分析的内容 （一）企业竞争能力分析（发展动因层面） 产品市场占有情况分析:市场占有率、市场覆盖率； 产品竞争能力分析：产品质量、产品品种、产品成本和价格、产品售后服务； 企业竞争策略分析：优质取胜、创新取胜、价廉取胜、信誉取胜等。 （二）企业周期分析（发展动因层面） 企业生命周期的分析与判断：一般呈正常的钟形分布。 产品生命周期的分析与判断：直接参考法、指标分析法、直观判断法。 二、企业发展能力分析的内容 （三）企业发展能力分析财务比率分析（发展结果层面） 企业营业发展能力分析 企业财务发展能力分析 企业经营成果扩张的能力：通过销售收入、资产规模的增长来体现； 企业财务状况扩张的能力 通过资本、股利增长体现 二、企业发展能力分析的内容 第二节 企业发展能力财务比率分析 一、营业发展能力分析 二、企业财务发展能力分析 一、营业发展能力分析 （一）销售增长指标计算与分析 （二）资产增长指标计算与分析 （一）销售增长指标计算与分析 总额 涵义：反映了最近一年营业收入的变化情况，是评价企发展情况和发展能力的重要指标。 结果判断：①销售增长率为正数，销售增长率越大，说明企业销售收入增长得越快，销售情况越好；②销售增长率为负数，则说明企业销售规模减少，销售出现负增长，销售情况较差。③并非越高发展能力越强，注意增长基数的影响。 分析时：与“其他同类企业”、“行业水平”、“历史水平”等进行对比分析。 1、 （一）销售增长指标计算与分析 注：假如报告年度为2016年，则三年前销售或营业收入总额即 2013年销售或营业收入总额。 涵义：反映企业的销售增长趋势和稳定程度。避免销售收入不正常增长对企业发展潜力的影响。 结果判断：该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。 分析时：与“其他同类企业”、“行业水平”、“历史水平”等进行对比分析。 2、 3 （二）资产增长指标计算与分析 涵义：表明企业在一个经营周期内资产经营规模扩张的速度。 结果判断：①资产增长率为正数，则说明企业本期资产规模增加，资产增长率越大，则说明资产规模增加幅度越大；②资产增长率为负数，则说明企业本期资产规模缩减，资产出现负增长。 分析时：①注意行业间的可比性，发展策略、资产使用效率等会影响企业资产的增长。②注意资产扩张的质与量的关系以及企业的后续发展能力。不要忽视资产使用效率的分析，造成资产盲目扩张。 (1) 1、 （二）资产增长指标计算与分析 涵义：消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时期内的资产增长情况。 结果判断：总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。 分析时：需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。 三年总资产平均增长率= 3 年末资产总额 三年前年末资产总额 -1 (2) （二）资产增长指标计算与分析 1、该指标的数据源自资产负债表的账面价值，它必然受到会计处理方法中历史成本原则的影响，不能反映企业总资产的现实价值和增长情况，从而造成该信息的相关性