外部冲击、人民币升值、财政货币政策与我国宏观经济稳定——基于情势转换视角.pdfVIP

No.10 2010 2010 年第10 期 兰州学刊 Lan zhou xue kan General. No. 205 总第205 期 外部冲击、人民币升值、财政货币政策 与我国宏观经济稳定 一一基于情势转换视角 黄德森1 张永杰1 朱牡丹1 ， 2 (1.中国人民大学财政金融学院，北京 l ∞872;2. 上海财经大学，上海 2∞433) [摘要] 追求经济增长、实现物价稳定是各国政府普遍的政策目标，开放经济条件下实现这个政策目标的难度加大。文 章集中考察了国际能源、食品价格上涨波动、人民币升值波动、货币财政政策相机抉择力度对于宏观经济的稳定效应，包括工 业增长波动、通胀波动。结论表明，外部冲击(国际能源、食品价格上涨波动)对我国宏观经济稳定的有影响，但是效果很小z 人民币升值波动在短期大大加剧我国工业增长的波动水平:货场财政当局的相机决策力度对宏观经济稳定的影响作用很大， 作用情况呈现一定的相似性。 [关键词] 外部冲击;人民币升值z 货币政策;财政政策:宏观经济稳定 [中图分类号]四30.73 (文献标识码)A (文章编哥)1005 -34归{却10) 10-刷5 -04 [收稿日期] 却10-臼 -19 [作者简介]黄德森，中国人民大学财政金融学院财政学原博士生;张永杰，中国人民大学财政金融学院财政学系停士生z 朱牡丹，上海财经大学金融学硕士生，现，就职于上海市审计局。 hov(2ω1)以 OECD 国家为研究对象，认为财政政策具有显 -、喜|言及文献回顾 著的凯恩斯效应，但后来他们(Fatas and Mihov ,2∞，3 )对 实现经济增长、物价水平较低水平的波动，是宏观经济 91 个国家的研究，发现相机抉择财政政策不利于宏观经济稳 调控的重要目标。而要找到符合目标的调控手段，首先就应 定。对于中国财政政策的凯恩斯效应，得到了很多学者的捕 当准确分析影响经济增长、物价水平变动的因素，在开放经 捉(马拴友，2∞1; 郭庆旺、贾俊雪，2(记剧。但是也有一些学 济条件下，考察外部因素对国内经济的影响是一个自然的选 者从债务的可持续性以及财政的稳定性出发，说明过度棋极 择，国际能源、食品等重要的大宗商品价格波动影响到我国 财政政策的实施，会对经济的长期稳定和增长构成威胁(余 宏观经济，成为学术界讨论的热点。 永定，2αJO) 。就物价决定理论而言，长期以来，理论界一直 四。町dur(2(脱)认为，讨论开放经济的动态随机一般 认为通货膨胀纯粹是一个货币现象，因而主张利用货币政策 均衡模型(DSGE) ，汇率问题是其中最为激烈争论的话题。 Kara和 Nelson ( 2∞2) 、 Daniel 和 Martin (2仪7)、 Guender 来实现价格稳定(Fisher , 1911 )。理论界对这个问题进行了 激烈的争论，特别是 Sargent 和 Wallace( 1981) 引发了新一轮 (2α厄)等人的估计结果表明，汇率对国内通胀存在明显的冲