加强我国影子银行监管 防范系统性风险.pdf.pdfVIP

第25卷第3期 金融教育研究 Vol_25No．3 2012年5月 ResearchofFinanceandEducation Mav．2012 加强我国影子银行监管 防范系统性风险 张 远 ， 张立勇 (湖北经济学院金融学院，湖北 武汉 430205) 摘要：目前影子银行已经成为影响我国金融稳定运行的一个潜在风险。虽然我国影子银行无 论是构成还是运作方式特别是风险表现形式和程度与美国影子银行都有较大差别，不像美国影子 银行一样成为导致金融危机的主要成因之一。但是，当前我 国影子银行的不规范和无序运作，开始 对我国金融健康运行构成威胁，导致潜在的系统性风险开始出现。所以，应尽早规范我国影子银行 的运行规则，完善相关法律制度，促进影子银行有序运行。 关键词：影子银行；监管防范；系统性风险 中图分类号：F832 文献标识码 ：A 文章编号：2095—0098(2012)03—0022—09 2011年 11月中旬，国际货币基金组织公布对中国金融部门的正式评估报告，该报告充分肯定了中国金 融体系近年来在商业化转型、增强财务稳健性、改进金融监管方面取得了显著进展。报告认为，中国金融改 革进展 良好，金融机构实力不断增强，金融体系总体稳健，有效抵御了国际金融危机，金融产品和服务 日益多 样化，有力地支持了经济发展。但是，该报告也指出，中国金融部门近期面临的极大风险有：快速的信贷扩张 导致贷款质量恶化、影子银行和表外活动导致银行脱媒现象加剧；房价下跌；全球经济形势不明朗。国际货 币基金组织第一次向我国政府提出注意防范影子银行的风险问题。从我国的实际情况看，2011年年初以 来 ，我国部分地区出现较为严重的非法集资问题，甚至在局部地区有蔓延之势，使得我国 “影子银行”的风险 问题开始公开化和表面化。如何直面国际货币基金组织的提示，看待和认识我国 “影子银行”的风险问题， 防范由“影子银行”引起的系统性风险在我国金融系统的蔓延，已经成为当前我国金融运行中一个亟待解决 的问题。本论文力图通过现有的关于影子银行的定义、产生的基础、存在的主要问题和风险等内容进行归纳 梳理和研究，探讨我国影子银行的特性和风险程度，继而对如何防范我国影子银行的风险提出政策性建议。 一 、 关于影子银行研究的理论综述 (一)国外关于影子银行研 究的主要理论和观点 20世纪80年代中期以来，以资本市场为基础的金融体系深刻地改变着以商业银行为主的传统金融格 局，以及人们对信用媒介的认识。2008年以来的全球金融危机摧毁了 “格林斯潘原则”的一个重要支柱，即 “资产价格泡沫破灭后清理成本很低”的论点。…一个建立在证券化基础之上，游离在传统银行之外，不受政 府监管和保障的新型信用媒介逐步取代了传统商业银行在信用传递中的主要地位，并彻底改变了商业银行 贷款发起并持有的模式，这一金融媒介就被称为影子银行或影子银行体系。_2关于影子银行概念的提出并 引起人们广泛注意，是由于在2010年 11月G20首尔峰会上，与会的各国首脑将 “加强对影子银行的监管” 作为一个重要议题加以讨论和关注，并责成金融委员会(FSB)就如何加强对影子银行的监管在2011年中期 ① 金融时报，2011年11月16日，第3版。 收稿 日期 ：2012—02—20 作者简介：张远，男，湖北经济学院金融学院国际金融专业学生； 张立勇(1966一)，男，湖北武汉人，博士，副教授，研究方向：货币政策及金融创新。 第 3期 张 远，等 加强我国影子银行监管 防范系统性风险 提出相关意见。随即，影子银行问题引起全球金融界的关注。但是关于影子银行的概念，金融界一直没有一 个统一的定义。在金融委员会(FSB)关于影子银行体系的报告发布之前，对影子银行的认识还停留在 2007 年太平洋投资管理管理公司执行董事保罗．麦卡利的表述之上。他认为影子银行是 “开展银行业务，执行银 行职能却没有受到政府监管和保障的各类实体和活动的总和”。这一定义，最早指出了影子银行的职能和 弊端所在，但是不精确。2010