[17]期权定价树状模型——期权笔记系列之二.pdfVIP

金融工程|专题报告 2014 年7 月16 日 证券研究报告 Tabl e_Title 图1 期权定价树状模型 期权笔记系列之二 Table_Summary 报告摘要：  树状模型简介 树状模型是期权定价的一种离散模型，它的核心思想是用树状离散结 构来近似标的资产的运动过程，通过将剩余期限划分成一些离散的区间， 在每一个区间用一些节点来反映此时的标的资产和期权的价格状态。假设 每一个节点处的标的资产价格都是以事先给定的概率上升或下降一定幅度 形成下一个区间可能的标的资产价格，这样就形成了标的资产树。由无套 利原理可以通过下一个区间的期权节点价格得到上一个节点的期权价格， 经过一步一步的倒向推导就可以得到初始时刻的权利金。树状模型分为两 类：一类是一般的期权定价树状模型，一类是隐含波动率树状模型。 Table_Aut hor 分析师： 俞文冰 S0260512040002  一般期权定价树状模型 021 期权价格树状模型都是通过对标的资产分布进行假设，通过构造每个 ywb2@ 区间标的资产节点的上升、下降幅度及相应的概率来构建标的资产树,然后 由无套利原理对期权价格进行反向归纳，从而得出现时的期权价格的权利 Table_Report 相关研究： 金。最早的期权价格树状模型是CRR 二叉树模型，这个模型的缺点是收敛 夫未战而庙算胜者，得算多也: 2014-03-10 到欧式BS 期权价格过程中的波动比较大，而且标的资产的分布也没有考虑