期货市场在大豆交易中的套期保值功能.pdfVIP

综 j述 ■ — — 期货市场在大豆交易中的套期保值功能 刘 伟 (1．哈尔滨商业大学MBA教育中心，哈尔滨 150028；2．国家大豆工程技术研究中心，哈尔滨 150050) 摘要：阐述了期货市场 中套期保值的原理和操作思路 ，并通 存在着两个基本的经济原理。一是同种商品的期货 过实例说明买入套期保值和卖出套期保值的具体应用。并 价格走势与现货价格走势一致。现货市场与期货市 对农民如何通过期货市场进行套期保值回避价格波动风险 场虽然是两个各 自独立的市场，但由于某一特定商 作 了分析。 品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受到相 关键词：期货市场 ；大豆；套期保值 同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下，两个 市场的价格变动趋势相同。二是现货市场与期货市 Abstract：Theprincipleandoperationtrainofthought0nhedgein forwardmarketwerediscussedinthisarticle．Detailed application 场价格随期货合约到期 日的临近而趋向一致。期货 concerningbuyingnadsellinghedgewasexplainedbyspecificCas- 市场可以而且不限制实物交割。当期货合约 日益抵 es．Thewayhow toavoidtheprieefluctuationriskbyhedgeinfor— 近最后交易日时，期货市场可以被理解为现货市场 wardmraketWas analyzedtothepeasant． 的一部分。同一市场或临近的两个市场，同种商品 Keywords：Fowrardmraket；Soybena ；Hedge 不应当有两个价格。否则，当一个市场价格偏低时， 中图分类号：n02．4 文献标识码 ：A 就会有现货商和期市套利者的大量买盘涌人；相反， 文章编号：1674—3547(2o08)06—0046—03 当一个市场价格偏高时，又会有大量卖盘入场，从而 使期货价格和现货价格趋向一致。 在世界经济的不断演进和发展过程中，期货市 套期保值的操作思路：在现货市场上买进 (或卖 场扮演着极其重要的角色，在经济活动中发挥着发 出)现货商品同时，在期货市场上卖出(或买进)与现 现价格、回避风险等功能，在国民经济中发挥着重要 货商品数量相同的同种商品，以期将来在现货市场 的作用，正如美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获 上卖出(或买进)现货商品时，在期货市场买进 (或卖 得者米勒教授所说：“没有期货市场的经济体系称不 出)期货合约，以规避现货价格波动带来的风险。 上是市场经济。” 我国的期货市场发展起步较晚，期货交易品种 套期保值分为两种：买人套期保值和卖出套期 也不齐全，尤其是粮食交易品种。目前，粮食期货交 保值。 易主要集中于大连商品交易所、郑州商品交易所，粮 2 实例分析 食期货品种则实际上仅有6个——大连商品交易所 2．1 买入套期保值的实例 的玉米、大豆、豆粕、豆油，郑州