企业实际所得税率影响因素及其稳定性研究——来自我国A股上市公司的经验证据.pdfVIP

第6期 (总第 140期) 财 经 论 丛 No．6(General，No．140) 2008年 11月 CollectedEssaysonFinanceandEconomies NOV．2008 企业实际所得税率影响因素及其稳定性研究 — — 来 自我 国A股上市公司的经验证据 曹书军 ，张婉君 (1．重庆大学经济与工商管理学院，重庆 400044；2．重庆工商大学会计学院，重庆 400067) 摘 要：本文采用中国非金融类A股 1998—2004年425家上市公司合计2975个样本 观察值的面板数据 ，应用随机效应模型，深入研究了影响企业 实际所得税税率 (ETR)的 公司特征因素，在此基础上探讨了税收政策 ( 《o00》)的变动对这些因素的影响。结果 表明，上市公司规模、固定资产密度与 ETR没有显著性关系；财务杠杆与ETR呈显著性 负相关；同时还发现过度雇佣职工会获得地方政府的税收优惠；但盈利能力与股权结构对 ETR的影响受税收政策变动的影响，当上市公司普遍享受税收优惠时，它们与ETR呈显 著~-ffn关。当税收政策变动后 ，它们对 ETR的影响不再显著，税收的中立性得到体现。 关键词 ：实际所得税税率；随机效应模型；面板数据 中图分类号：FS10．42 文献标识码 ：A 文章编号：1004—4892(2008)05—0030—07 一 、 问题 的提 出 企业所得税税负的高低直接影响到企业的现金流量与税后利润，其税率高低、税收优惠也便成 为人们关注的焦点。在公共政策领域，企业实际 (有效)所得税率 (EffectiveTaxRates，下称 ETR) 由于反映了一般意义上的企业所得税负的高低以及企业享受税收优惠程度的不同，一直是税收政策 制定者与研究者关注的焦点。关于我国上市公司所得税负的实证研究 目前尚不多见 ，我国上市公司 存在着广泛的税收优惠，如 “先征后返”等…。为了规范地方政府 的税收行为，中央政府于 2000 年 1月发出 《国务院关于纠正地方 自行制定税收先征后返政策的通知》(国发 [2000]2号文，下称 T2000)，后来财政部又下文将上市公司执行企业所得税财政返还的时间延长到2001年底。 然而上市公司实际所得税负担到底如何 ，国内现有 的研究都是基于描述性统计与分组检 验 “，在企业层面有哪些因素或企业特征影响着上市公司的ETR，尤其 《T20o0》前后，ETR有无 变化 、相关因素在税收政策变动下发生了什么变化?这将是本文研究的主题。 文献综述与研 究假设 影响公司实际所得税率的企业特征大致上包括规模、资本结构、资产组成、盈利能力、股权结 构等方面。早先 ，针对 ETR的研究始于有关税收偏好与公司规模的讨论，Siegfried(1972)最早运 收稿 日期 ：2008．03．18 基金项 目：国家自然科学基金资助项 目 作者简介 ：曹书军 (1975)，男 ．江苏东台人 ，重庆大学经济与工商管理学院会计系讲师 ，博士生 ；张婉君 (1977．)，女 ，湖北宜昌人 ．重庆工 商大学会计学院讲师，博 士生 。 · 30 · 曹书军等 企业实际所得税率影响因素及其稳定性研究 用行业数据计算不同规模企业的ETR ；StickneyMcGee(1982)研究表明ETR与公司规模不存在 显著性相关关系¨，并为 Shelvin＆Porter(1992)[51、Mazon＆Smith(1994) 等支持。Zimmerman (1983)H通过分组检验得出公司规模与ETR之间存在正向关系。Porcano(1986) 则提出政治权利 假说 ，他得出公司规模越大 ，ETR反而越低 的结论。国内，王延 明…表 明 1998年之后规模大的公 司ETR相对较高。由此，本文提 出第一个研究假设 ： 假设 1：我国上市公司的ETR与公司规模之间存在着显著性关系 ，但不能预测其方向。 公司实际所得税率除了与企业规模相关 以