期货策略报告：市场震荡回暖可期-20170710-海通-20页.pdfVIP

[Table_MainInfo] 策略研究 证券研究报告 期货策略报告 2017 年7 月10 日 [Table_Title] 相关研究 市场震荡回暖可期 [Table_ReportInfo] 《市场驻底回暖，期货重回商品属性》 2017.06.10 [Table_Summary] 《股债期三杀，期货市场何去何从》 投资要点： 2017.05.09 《期指弱势震荡，商品去库存考验红五月》 2017.05.03  中国经济韧性增强。经济对房地产和基建的高度依赖并未发生根本性改变。 《期指跌势未止，商品考验年线》 未来短期走势将取决于房地产和基建投资的下行幅度、外需回暖能否持续。 2017.04.25 《商品首季冲高回落，二季度谨慎乐观》 尽管市场对经济下行压力有担忧，不过，这些都不影响对中国经济增长的信 2017.04.12 心。下半年经济走势继续保持稳定向好。 《黑色系再度崛起的背后》2017.03.06 《春季期货投资策略》  货币趋紧、经济拐点与中期淡季逐渐被市场消化。系统性的风险释放，中国 2017.02.17 股市纳入MSCI，中报业绩持续回暖，市场股市与商品回到年线上方，总体 《尾声还是中继？2017年期货投资策略》 我们对市场持谨慎乐观的观点。 2016.12.06 《10 月期货市场将延续强势格局》 2016.10.13  无穷六绝七翻身逐渐兑现。期指进入箱体，半年线与年线已构成短线支撑位， 《期货市场现状与投资策略》2016.09.01 但沪指3200 到3300 强阻力位犹在；而商品维持震荡筑底回暖的观点，短 《回潮之后，市场剑指何方》 期市场面临半年线的考验。 2016.06.21  钢市：利润高企，淡季再遇检修季。当前库存低位，巨幅利润下钢企高炉开 工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加。但7 月后钢厂也将 迎来检修季，供应压力或有所缓解。配合近期资金面紧张局面缓解，短期钢 价的反弹有望延续。建议后市维持震荡偏多思路。  铁矿石：供需矛盾突出，技术补涨或为主因。库存高企，钢需传统淡季导致 上游铁矿需求趋缓，供过于求格局延续，铁矿价格或将维持震荡偏弱格局。  煤炭：补库需求增强，短期走势偏强。钢矿价格上涨明显，多头信心高涨， 煤焦现货价格开始下调，基差迅速收窄。目前煤焦主力合约基差修复明显， 大幅上涨需要现货进一步跟进。后期还需要密切关注电弧炉开启及钢厂检修 动态。预计短期煤焦走势震荡偏强。  橡胶：库存有待消化，淡季维持弱势。沪胶基本面并无好转迹象。上游供给 压力有增无减，叠加下游已进入需求淡季，景气度较差，短期内缺乏支撑胶 价上涨的因素，对沪胶后市走势维持谨慎偏多思路。  铜市：需求疲软，库存略有下滑。当前全球铜精矿产出基本恢复正常，铜矿