国企不良资产处置中存在的问题及对策.pdfVIP

—— 160～捆l曩蝈嶙●}—l●n电 国企不良资产处置中存在的问题及对策 兖州矿业集团公司 陈长春粱星 摘要本文着重分析了不良资产价值的界定，处置的目标、程序、形式、政 蓑、管理以及有关的法律法规。 关键词国袋不良资产处券存在问壤对策y 加入WTO，给中国的企业带来了快速发展的契机，同时也对企业的经营者提出了严 峻的挑战。对大型国有企业来说，当前面临的亟待解决的问题之一，就是不良资产价值的 界定、剥离程序及处置方式。许多国有企业不良资产占的比例较大，有些上市企业在组织 L市时，并没有认真地对资产进行剥离计算，只是按一定比例对资产总额进行折合计算， 不良资产仍和营运资产混在一起，这对加入WTO后企业参与国际竞争非常不利。中国四 大资产管理公司的组建和运营业绩，为国有企业的不良资产剥离既提供了宝贵的借鉴经 验，又奠定了成功的基础。比如，华融公司去年共处置账面价值232．1亿元的不良资产， 回收125．4亿元，资产回收率达到54％，其中回收现金75．5亿元，现金回收率达到 32．5％。然而，不良资产处置这项工作，由于不良资产形成的历史长，原因复杂，涉及到 多方利益且技术性强等因素，既要及早行动，以免因拖延时间造成更大的被动，又要认真 研究．审慎对待。就目前而言，大型国企不良资产处置中有许多问题亟待解决，本文以此 为题谈几点看法。 一、不良资产价值的界定标准 不良资产的回收金额，很有可能小于或远远小于其账面价值，这是否标志着国有资产 的流失呢?应该是没有。说“应该”是因为这部分资产由于各种原因已经部分地失去了原 先的价值，比如无法收回的应收款项；因技术进步而贬值的储备物资等等。这些价值在以 前就流失了，只是没有在账面上反映出来，通过处置，只是把它们真实的价值显现出来而 已；没有说“肯定”是因为这部分资产还有一定的价值，那么这个数到底是多少，没有统 一的标准，即不良资产的价值界定尚未统一。这个问题不明确，一方面会给资产的处置造 成困难，另一方面也给不法分子留下可乘之机。 不良资产很难估价，难以通过价格来判断交易是否合理；简单地规定一个最低价格公 式，也有悖于通过市场机制来定价的原则。 要解决这一问题，靠企业自身的能力，由于人员素质、技术条件等限制，难以实现， 比较可行的办法是聘请专业机构来完成。在我国适合担当此重任的机构是各类资产评估 所。资产评估所的架构和经营模式是：自负盈亏、独立经营、质量取胜。各评估所必须以 可行的方法对被评估资产给出合理的定价范围及动态预测指标，供企业决策者参考。国有 资产管理部门可以在调查研究的基础上，制定并发布不同的规定，比如：规范不良金融债 券价值评估方法，不良资产评估取费标准等。 ，Fl蕾分士■I●_L翻新 一161一 二、不良资产处置的目标 按照目前一权威人士的观点，不良资产处置的目标是回收价值最大化。理论上，这种 观点是正确的，它能使不良资产最大限度地为企业带来效益；实际上，这种观点是无法操 作的。因为不良资产的价值曲线可以分为两种类型，一类是随着时间的推移，其价值会不 可转回地减少；另一类是随着市场氛围的逐步完善，其价值会逐步提高。这两条曲线是决 定不良资产处置方案的重要依据，如果要实现上述目标，前一类应尽快处置，否则就会出 现“冰棍效应”，但市场的容量有限，并非你想处理时就有人要，处理不了就不能实现目 标；后一类则可以观望，但无论到何时处置，由于其价值在递增，永远达不到最大化。 根据经济学理论，市场经济的特点之一就是通过市场调节使社会资源达到优化配置。 不良资产的处置实际上是社会资源的流动，也就是使曾经沉淀在某一企业的闲置资源用于 另一企业，这是一项“双赢”行动，处置企业收回的可用资产，即使价值低于原账面价 值，仍然可用来创造新价值，为企业带来效益；接受企业用较低的成本达到原订的目标， 节约的资金可用于其他方面为企业创利。因此，要追求不良资产处置的效率和效益的结 合，其目标是为了社会资源的优化配置。通过市场，使社会资源在企业间合理流动，让企 业的不良资产动起来，为社会创造价值。 三、不良资产处置的程序 目前比较成型的不良资产处置模式，是1999年相继成立的四大资产管理公司，负责 收购、管理和处置国有银行的不良资产。两年多来，通过剥离银行的不良资产，使国有银 行的资产结构得到改善。由于处置不良资产在中国是一项全新的工