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在震荡中前行的埃及经济 　　2016年11月3日，埃及央行宣布放弃紧盯美元的汇率政策，允许本币和美元之间进行“自由浮动”。此举使埃镑兑美元汇率跌势不止。与此同时，埃及央行还宣布将利率上调300个基点，并把隔夜拆借利率、隔夜贷款利率以及央行操作利率分别上调至14.75%、15.75%和15.25%。受新汇率政策影响，埃及国内物价应声上涨，国际社会对于未来埃及经济改革及其发展前景的疑虑也骤然增多。 　　汇率改革为哪般 　　在埃及政府近年来的经济改革计划中，汇率改革是其重要内容之一，目的在于缓解国内自2011年以来外汇储备日渐下降的困境。然而，此次汇率改革震荡幅度之大，还是超出了很多人的预测。埃及推动此次汇率改革，主要有两个直接原因： 　　一是官方汇率和黑市之间的价格扭曲使埃及央行不堪重负，不得不放弃紧盯美元的汇率政策。2011年“阿拉伯之春”发生后，由于政治混乱和安全局势恶化，埃及的外汇收入急剧下降，外汇储备从2011年的约360亿美元下降至2016年5月的155亿美元左右，10月大约为190.4亿美元。民众对美元和本币之间的不同预期使官方汇率和黑市汇率之间一直存在着巨大的差价。早在2016年3月14日，埃及央行就采取了“更为自由”的汇率政策，使埃镑兑美元从7.73∶1贬到8.85∶1。即便如此，也未能阻止黑市外汇交易的猖獗。在此次汇率改革之前，黑市上埃镑兑美元大约是16?17∶1，而官方汇率只有8.8∶1左右。如此巨大的“差价”自然会促使企业和个人千方百计地通过官价获取美元，然后通过黑市交易换取“差价”，造成国家外汇储备的大量流失。 　　二是埃及为获取国际货币基金组织贷款而被迫采取新举措。2016年8月，埃及政府为缓解外汇短缺、资金匮乏的局面，与国际货币基金组织达成初步协议。根据这项协议，国际货币基金组织将在未来三年内向埃及贷款120亿美元，并帮助埃及将外汇储备恢复至230亿美元以上。作为条件，埃及须根据国际货币基金组织的要求进行经济改革，比如削减各种补贴，改革税收政策，放弃与美元挂钩、实行浮动汇率，等等。国际货币基金组织驻埃及首席代表克里斯?贾维斯表示：“自由浮动汇率机制将改善埃及外部竞争力，支撑出口和旅游业，并吸引外国投资。这些均有助于促进经济增长，创造就业，也有利于埃及国际地位提升。”埃及宣布汇率新政一周后，国际货币基金组织的第一批贷款27.5亿美元已经到账，其余则会根据埃及的经济表现和改革执行情况进行拨付。 　　外汇收支为何经常入不敷出 　　除了上述两个直接原因外，埃及央行外汇短缺的根本原因还在于埃及在经济发展过程中长期依赖于非生产性外汇收入。而近年来国内外局势的变化严重影响了这些非生产性活动，致使埃及外汇收入急剧减少，相应的外汇支出却居高不下，最终难以为继。 　　众所周知，埃及外汇收入主要来自能源出口、侨汇、旅游业和运河四个领域，而这四个领域的境况目前都不太理想。在能源出口方面，虽然埃及既是一个能源出口国也是一个消费国，但石油出口在埃及的外汇收入中占据了半壁江山。从2008年到2016年初，国际原油价格从高峰时期的130多美元/桶跌落至30～50美元/桶，埃及石油出口收入不可避免地遭受严重打击。事实上，埃及侨汇收入减少也多少与国际油价大幅下跌有关。埃及每年侨汇总额大约为200亿美元，其中半数以上来自海湾阿拉伯国家。在低油价的压力下，一些海湾产油国纷纷出台了发展转型计划，包括就业本地化、向侨汇收入征税等，埃及的侨汇收入也随之缩水。而作为埃及创汇主力的旅游业在“阿拉伯之春”后更是一蹶不振，入境外国游客锐减。2015年8月，埃及倾举国之力建设的“新苏伊士运河”正式通航。然而，根据苏伊士运河管理局统计，2015年经过苏伊士运河的船只虽然比上一年增加了335艘，通航吨位也增加了0.359亿吨，但运河总收入同比却下降了0.57亿美元。显然，被埃及政府寄予厚望的“新苏伊士运河”也未能在短期内带来外汇收入的快速增长。 　　雪上加霜的是，由于“阿拉伯之春”以来政治局势不稳、社会治安恶化，来自国外的直接投资也大幅下降。根据埃及官方统计，美国在埃投资从2014年的9370万美元降至2015年的1320万美元。与此同时，埃及又是一个严重依赖进口商品的国家，从食品、药品、能源到汽车、服装、设备等，几乎所有生产、生活必需用品都依赖进口。外汇收支长期不平衡造成了极其庞大的经常性赤字。根据埃及央行数据，2015/2016财年前九个月埃及国际收支总赤字为36亿美元，比上一财年同期增长26亿美元，经常账户赤字为145亿美元，比上一财年同期增加61亿美元。2015年8月以来，埃及几乎停止了支付外国石油公司的欠款。由于付款延迟，2016年初一些小麦进口交易也被暂停。 　　何以患上“对外依赖症” 　　无论是从经济结构和发展动力，还是从国际