浅析我国超额外汇储备管理对策.pdfVIP

’ lO随 币与资本 RTHERN ECONOMY AND TRADE ～ ～… …一一 一～ … 一… ～……～一 …一 一 一一一 —— 一 一 魏画超额 外汇 李琳琳 ，鞠永红 (1．招商银行广州分行白云路支行，广州 510000；2．黑龙江工商职业技术学院，哈尔滨 l50080) 聚集，这两大原因使我国外储昂首骤升。 文摘编号：1005-913X(2008)O2一oo9O—cA (一)持续双顺差：万亿储备现象直接成因及其 摘要：我国当前的外汇储备已经远远超过了理论上的最优 规模。这主要是由于我国加入WTO后，国际贸易顺差的 特征 扩大，外商直接投资大量流入，以及对人民币的升值预期 我国外汇储备快速增长直至最近突破万亿美元 导致“热钱”聚集等原因造成。科学管理并使用这些大规模 水平，是近时期国际收支双顺差发展的结果。双顺差 的外汇储备具有十分重要的战略意义。 指国际收支中经常项目与不包括官方储备的资本项 关键词：外汇储备；人民币汇率；国际收支；对策 目同时出现外汇收入大于外汇支出的盈余状态。从国 中图分类号：F830．92文献标识码：A 文章编号：1005—913X(2008)02-0090-02 际收支账户定义关系看，如果不考虑“误差和遗漏”， 双顺差实现两个账户盈余之和等于外汇储备增量。 一 、 我国外汇储备状况 以1990年代初为界，我国国际收支平衡态势发 近年来，我国外汇储备迅速增长，2006年2月底 生了结构性变动。在此之前，国际收支结构较多表现 国家~,btE储备余额达到8536亿美元，而2007年3月 为经常和资本账户逆顺差不同方向的平衡方式组合， 末这一数据则超过10000亿大关，达到12020亿美 之后国际收支结构通常形态转变为双顺差。持续双顺 元，居世界第一位。在1979年之前，我国外汇储备从 差推动了外汇储备增长，尤其近年来外汇储备超常增 来没有超过10亿美元，甚至有几个年头还是负值：但 长，直至最近突破万亿元大关。 随着改革开放，经济持续增长，贸易高速发展，外汇储 适量的顺差对经济不会造成危害。但是，双顺差 备开始迅猛增加，到1996年底，我国外汇储备首次突 的规模过大会导致外汇储备的过度增长，并通过货币 破了1000亿美元。此后五年，储备上升相对平稳。 2001年后，我同经济的强劲增长迅速推动了储备的 供应量的扩张，引起资产泡沫和通货膨胀风险，加剧 飙升，到2006年连续第i年单年储备增量超过2000 汇率纠纷和贸易摩擦。外汇储备已成为当前与国际收 亿美元。可以说，在26年的时间里，我国的外汇储备 支平衡相关的一个重要概念。从我国的情况来看，国 际收支失衡，即过度增长的双顺差，已经使我国的外 迅猛增加，由零增至1万亿美元。 根据ADB的估计，我国至少有一半的外汇储备 汇储备超过了最佳规模的要求。 (约5500亿美元)是不必要的，完全可以自由支配。国