发展迅速的主权财富基金.pdfVIP

— — 过去沙特阿拉伯和其他国家传统的做法是，用外 来，美国一直想当然地认为，亚洲国家会积蓄外汇储 汇储备投资美国的政府债券，年收益率通常达到5％。 备并购买美国国债，因为对于亚洲国家而言，货币升隹 但是，他们现在不再满足于这点小小的收益了，它们 值的后果很严重。但是现在亚洲国家正在建立各种主 V 要让这些钱获得最大的回报。在过去的一年里，迪拜 权财富基金并准备用这些基金进行股本方向的投资。 收购了纽约高端服装零售商巴尼公司和德国工业包 显然，负债累累的美国现在已经不能过分地挑拣自己 装制造商毛瑟工厂有限公司，并且购买了空中客车公 愿意接纳的资本。不过迄今为止，美国政府还是倾向 司的母公司——欧洲航空防务和航天公司以及印度 于对主权财富基金持自由市场观点的。2007年11月18 第二大银行印度产业信贷与投资银行各3％的股份。 日美国财政部长保尔森说，主权财富基金“应该能够 新加坡的淡马锡控股有限公司除了前面提到的资产 投资全球”，不过同时他也指出，由于这些由政府管理 外，在世界各地还拥有大约800亿美元的房地产，其中 的基金规模庞大，其投资战略和投资组合往往不透 包括芝加哥60层高的美国电话和电报公司中心、伦敦 明，因而“难免出现1司题”。 的美林公司欧洲总部。 对主权基金也有特别喜欢的，他们是投资银行和 西方国家对主权财富基金这个“新生事物”予以 资产管理人员。主权基金正在成为投资银行越来越重 关注本在情理之中，不过，这些国家政府的言论和举 要的客户。世界各地的银行家们在迪拜开设银行，旨 动又不能不令人联想起金融保护主义。新闻界最喜欢 在为海湾地区的主权基金和其他财力雄厚的投资者 标新立异，《主权基金正在开始主导国际金融》——这 服务。挪威利用50多家海外公司管理其3000多亿美元 是美国《国际先驱论坛报》一篇新闻的标题，人们读了 基金，2006年从经营利润中拿出730万美元支付给雷 这篇报道后会觉得有些危言耸听。西方的政治家也纷 曼兄弟公司和摩根士丹利公司等基金管理公司。美林 纷发表言论。德国总理默克尔称，主权基金的势力已 公司估计，在今后五年内，主权基金将向全世界的资 经达到“迄今为止不为人所知的程度”，如果不禁止这 产管理人员支付40亿到50亿美元的管理费。 些主权基金进行某些收购，也应该要求这些基金遵守 许多经济学家认为，主权基金使全球资本市场变 互惠互利的市场准入原则。换言之，德国企图遏制主 得更加安全。主权基金在市场惨败时不会像惊慌失措 权基金收购别国市场的势头。美国人可就没有这么含 的投资者那样撤回资金。大多数主权基金也不必像养 蓄了。两年前，迪拜的基金试图收购一家管理美国港 老基金那样定期支付费用。这就意味着主权基金的管 口的控股公司时，硬生生地被美国国会以“国家安全” 理者能够从长远的角度考虑问题，从而有助于稳定他 为由拒之l-J~h。还有一些人视主权基金为洪水猛兽。 们所拥有的股票和债券的价格。在公司并购方面，主 他们认为，主权基金会攫取西方国家的祖传家产，卡 权财富基金的做法也比私人股本或对冲基金投资者要 住西方的资源生命线，从而引起金融保护主义的恶性 温和一些。私人股本或对冲基金投资者改组公司时，那 循环，威胁世界经济的发展。不过，不论规模大小，随 种咄咄逼人的做法常常引起众怒。而主权基金则相反， 时可能跨境流动的大量主权财富基金确实让一些金 迪拜国际资本公司2005年买下英国经营主题公园的杜 融家感到紧张。 一 莎集团时，曾原封不动地保留了原来的管理班子。 一一 一 一 一一 _一一一一一 一一一。 一 一 一_一．．．． 一一 一蕊 一 一“ 。一 。～ 当然并不是所有西方人都“政治挂帅”。许多经