企业生产率和企业走出去对外直接投资基于企业层面数据的实证研究.PDFVIP

No. C2011006 2011-04 企业生产率和企业“走出去”对外直接投资： 基于企业层面数据的实证研究 1 2 田巍 余淼杰 No. C2011006 2011 年 4 月 26 日 摘要：随着中国走出去的战略实施，我国企业的对外直接投资（OFDI ）也日益增长。通过 采用浙江省制造业企业生产和对外直接投资的企业层面数据，在准确衡量“走出去”企业的 全要素生产率的基础上，本文考察了企业生产率及其直接对外投资的关系。在控制了回归分 析可能的内生性及其他影响因素后，我们发现: 第一，生产率越高的企业对外直接投资的概 率也越大；第二，生产率越高的企业对外直接投资的量也越大；第三，目的国的收入水平高 低对企业投资与否的决定没有显著的影响。此外，行业的资本密集程度对企业的生存环境没 有显著的影响。所以，本文的发现为我国企业的对外直接投资提供了微观层面的经验证据， 一定程度上弥补了这方面研究的空白。 关键词：企业异质性；全要素生产率；对外直接投资；行业资本密集度 JEL 编码：F0, F1 ，F2 1 北京大学光华管理学院应用经济系，电邮：wei.tian08@ 2 通讯作者，北京大学国家发展研究院中国经济研究中心，电邮：mjyu@ 电话：010-6275-3109 ； 传真：010-6275-1474 。作者感谢国家自然科学基金青年项目（编号：710030 ）的财务资助。 Firm Productivity and Outbound Foreign Direct  Investment:  A Firm‐Level Empirical Investigation in Zhejiang Province of  China  Wei Tian and Miaojie Yu Peking University Abstract We investigate the endogenous nexus between firm’s productivity and firm’s outbound foreign direct investment (OFDI), using a rich firm-level panel data of Zhejiang province of China over year 2006-2008. Based on a precise measure of firm’s total factor productivity (TFP) by using the augmented Olley-Pakes (1996) semi-parametric approach, after controlling the possible endogeneity of firm’s OFDI, we find that: (1) firms with high TFP have large probability to involve in OFDI; (2) The higher TFP the firm, the more the OFDI is; (3) The income level of the destination country of ODFI has no significant impact on firm’s OFDI decision. Such findings are robust to various econometric methods. Keywords: Firm Heterogeneity, TFP,