风险投资三方委托代理关系——基于创业企业家过度自信与风投公司监督努力.PDFVIP

第 卷第 期 ２４ ２ 系 统 管 理 学 报 Ｖｏｌ ．２４Ｎｏ．２ 　 ２０１ 年 月 　 ５ ３ Ｍａｒ．２０１５ 　 Ｊｏｕ ｒｎａｌｏｆＳ ｓｔｅｍｓ＆ Ｍａｎａ ｅｍｅｎｔ 　 　 ｙ 　 ｇ 文章编号： ２５４ （ ） ０１９ １０ １００５ ２２０１５０２ ０ 　　 － － － 风险投资三方委托代理关系——— 基于创业企业家 过度自信与风投公司监督努力 ａ ｂ ａ 查 博 ， 郭菊娥 ， 晏文隽 　 　 　 （ ； ， ） 西安交通大学 管理学院 过程控制与效率工程教育部重点实验室 西安 ０４９ ａ． ｂ． ７１０ 　 【 】 ， 、 ， 摘要 在不完全信息条件下 建立了风险投资公司 银行与创业企业三者之间的委托代理模型 证明了 ， 风险投资公司的监督比例存在一个临界值 并分析了创业企业家过度自信心理特征与风险投资公司监督努 。 ： ， 力对各参与方委托代理关系的影响作用 研究表明 在三方参与约束条件下 当风险投资公司监督比例小于 ， 临界值并且监督对投资成功的影响作用大于增值服务的作用时 风险投资公司的监督努力会提升创业企业 ； 。 和银行参与投资的意愿 创业企业家过度自信行为会提升银行和风险投资公司参与投资的意愿 在双向道 ， 德危害情况下 当风险投资公司监督比例小于临界值并且监督对投资成功的影响作用大于增值服务的作用 ， ； 时 风险投资公司的监督努力会提升其最优努力水平与权益分配比例 创业企业家过度自信行为会提升其最 ， 。 优努力水平 并会降低风险投资公司的最优权益分配比例 ： ； ； ； 关键词 风险投资 过度自信 监督努力 委托代理 中图分类号： 文献标识码： ．９１ Ａ Ｆ８３０ 　　　 　 ｎｃｉａｌ