在线单方向外汇兑换问题研究Ξ.PDFVIP

( ) 第22卷第4期 总第124期 　　　　　　　系　统　工　程 V ol. 22, N o. 4 2004年4月　　　　　　　　　　　　 　 System s Engineering A p r. , 2004　 文章编号:(2004) 在线单方向外汇兑换问题研究 徐寅峰, 朱志军 (西安交通大学 管理学院, 陕西 西安　710049) 摘　要: 外汇兑换是现实中的一个典型在线决策问题。. 等人将外汇之间的兑换抽象成了一个在线 R E l Yaniv 兑换模型, 提出基于风险的兑换策略。在此研究的基础上, 本文考虑汇率每日波动在一定范围内时的外汇兑换 问题, 运用不同的分析方法, 给出平衡策略和平均分配策略。结果表明虽然对于 . 提出的在线外汇 R E l Yaniv 兑换模型, 平均分配策略是最优策略, 但对于本文提出的模型2, 平衡策略才是最优在线兑换策略。 关键词: 外汇兑换; 在线算法; 竞争分析; 平衡策略 中图分类号: F 830　　　文献标识码:A ( ) 　　随着贸易全球化和经济一体化进程的加快, 国际资本 另外一些资产或货币 如日元 。因为外汇的波动是无规律 在世界范围内的流动越来越频繁。在以美国为首的世界经 的, 且未来信息不可预测, 所以每天一个新的汇率出现时, 济普遍低迷的情况下, 我国的经济还能一支独秀, 保持着 在线投资者必须决定是继续等待一个更好的汇率还是进 年增长7%～ 8% 左右。在外商眼中我国已经成为国际资本 行兑换且兑换多少。虽然随着电子信息技术和媒体业的飞 角逐本土以外的最大战场。据国家统计年鉴, 1999年我国 速发展, 我们获取每天汇率信息的成本可以忽略不计。但 进出口总额26896. 3亿人民币, 实际利用外资526. 59亿美 如何进行最优的外汇兑换仍然是一个棘手的难题。 元。虽然我国现在还没有实行资本项目的自由兑换, 但不 1　问题描述和模型建立 难看出随着国际贸易和国际资本流动的进一步发展, 外汇 兑换将成为一个重要的话题, 因此对外汇兑换的研究显得 在单方向外汇兑换问题中, 每一天投资者都可能会将 极为迫切。 一部分美元兑换为日元, 因此这种的兑换策略可以用序列 = , , …, , ∈[0, 1 ]表示在第 天的将美元兑换为日 在线问题是20世纪80年代后期兴起的一个热门研究 S s1 s2 sn si i [1- 4 ] 元的比例, 根据规则 = 0。 方向, 它是研究不完全信息下的决策问题 。因为现实