宏观经济学3货币需求、供给和LM模型.ppt

第三章 货币需求、供给与市场均衡 一、凯恩斯货币需求理论 二、货币供给 三、货币供求均衡 四、LM曲线 货币和货币需求 货币：从商品中分离出来固定地充当一般等价物 的商品。具有价值尺度、支付功能、流通手段和 价值储藏等功能。 货币需求是指在既定的收入或财富范围内能够而 且愿意以货币的形式持有的数量。 凯恩斯认为，利率决定于货币需求和供给。供给由政府控制，是一个外生变量。需要分析的主要是货币的需求。 货币需求主要有三个动机：交易性需求、预防性需求和投机性需求 1）交易动机：指人们因生活消费和生产消费，为了进行正常交易所需要的货币。主要取决于收入，收入越高，对货币的需求越多；交易数量越大，需求越大。 2）谨慎动机或预防性动机：指人们为了应付突发性事件、为预防意外支出而持有一定数量的货币。个人取决于对风险的看法，社会则与收入成正比。 上述两个动机可以表示为： L1 = L1 （y） 一般认为： L1 = k y 3）投机性货币需求:指人们为了抓住有利时机，以买卖有价证券而持有的货币。 L2 = L2（r）= -hr 证券价格随利率变化而变化，利率越高，证券价 格越低，利率越低价格越高。 因此，凯恩斯货币需求函数为： L=L1+L2=ky-hr 1）利率越高，货币需求越少，利率极高，货币需求为0，因为人们认为，利率不可能再上升，有价证券的价格不再下降，因而将所有的货币全部换成有价证券。 2）反之，利率极低，人们认为利率不可能再降低，或者有价证券的价格不可能再上升，而可能跌落，因而会将所有有价证券全部换成货币。不管有多少货币，都愿意持有在手中，以免有价证券价格下跌遭受损失。这就是流动性陷阱。 3）流动偏好，是人们持有货币的偏好。由于货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。 当利率极低时，手中无论增加多少货币，都不会去购买有价证券，而是要留在手里。所以流动性偏好趋向于无穷大。此时，增加货币供给，不会促使利率下降。 货币总需求（实际货币量） L = L1 + L2 = ky – hr 名义货币量仅仅计算票面价值，必须用价格指数加以调整。 实际货币量＝（名义货币量）/（价格指数） 即： m＝M /P 所以，名义货币需求函数 L＝(ky-hr)P 当收入变化，货币需求曲线移动，增加右上方移动，减少左下方移动；利率变化，货币需求曲线上点移动，即引起货币需求量的变化。 1、货币定义 货币的定义可分为狭义和广义两种。 狭义货币（M1）包括商业银行的活期存款与通货。 广义货币则又可再分为三个层次。其中，M2是指M1 加上商业银行的定期存款和储蓄存款；M3是指M2加 上非银行金融中介机构发行的负债；M4是指M3加上 各种流动性较高的非金融部门发行的负债。 2、中央银行与基础货币 基础货币（B），也叫高能货币，指处于流通领 域为社会公众所持有的现金（Cu）及银行体系准 备金(R)。是整个银行体系存款扩张、货币创造 的基础。 B=Cu+R 因此，基础货币以实物现金货币和“央行存款”货 币两种形态存在 3、商业银行与派生存款 商业银行的活期存款是现代信用货币经济中最主 要的货币形式。在实行部分准备金制度的条件 下，商业银行体系可通过其放款和投资等活动创 造出数倍于原始存款的派生存款。若不考虑任何 “漏损”，则存款总额与原始存款的比率（即存 款乘数）将等于法定准备金比率的倒数。 3、商业银行与派生存款 存款准备金是商业银行在吸收存款后，以库存现 金或在中央银行的存款的形式保留的、用于应付 存款人随时提现的那部分流动资产储备。 存款准备金比率就是存款准备金占银行吸收存款 总量的比例。 利率较低，r2, 货币 需求超过货币供给， 人们感到持有的货币 太少，就会出卖有价 证券，证券价格下 降，利率上扬；一直 持续到货币供求相等 为止。 利率水平较高时，r1, 货币供给量超过货币 需求，人们感觉手中 的货币太多，就把多 余的货币购进有价证 券。证券价格上升， 利率水平下降。一直 持续到货币供求相等 为止。 当货币供给不变，人们对于货币的需求增加时，货币需求曲线右移；反之左移。导致利率的变动。 货币需求不变，当货币供给由m0扩大至m1时，利率水平则由r0降低至r1。 在货币需求曲线的水平阶段，政府货币供给的上述机制将失去作用。当政府的货币供给由m1继续扩大至m2时，利率水平将维持在r1的水平不再下降。此时，货币需求处于“流动性陷阱”的状态。投机性的货币需求处于一种无限扩张的态势，政府增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，从而阻止了市场利率水平的进一步降低。 1、LM曲线及其推导 2、LM曲线的移动 3、LM曲线的区域 1）L = m ，L = ky – hr