海通策略·行业比较，多资产视角看股市：中国目前类似日本1975~89年初期？.pdfVIP

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2017-10-11 发布于北京
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海通策略·行业比较，多资产视角看股市：中国目前类似日本1975~89年初期？.pdf

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证券研究报告【每周酷图】中国目前类似日本1975-89年初期？ ——多资产视角看股市 ——海通策略·行业比较（17年9月第3周） 2017年9月15 日策略首席分析师联系人荀玉根姚佩 S0850511040006 Tel：(021 Tel：(021 E-mail： E-mail： yp11059@ xyg6052@ 一、本周聚焦：中国目前类似日本1975-89年初期？ ——多资产视角看股市 2016年以来行业龙头股持续上涨，从多资产角度看，去年以来股市、房市、汇市都在上涨。历史上我国这三类资产齐涨的阶段主要是05年-07年、09年-10 年，当时经济处于复苏和繁荣阶段。而16年以来我国宏观经济相对平稳，为什么会再次出现资产价格齐涨？参考海外，日本1975-1989年经济平稳期，资产价格同样迎来了重估，核心源于产业结构优化，企业盈利改善，未来我国是否也会进入相似的发展阶段？风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2016年以来中国优质资产齐涨  股市：行业龙头股齐涨，A股图：16/1以来各行业龙头股最大涨幅各行业龙头股16年初以来最大涨幅（%,截至2017/09/12) 出现漂亮50行情。各行业龙头股16年初以来最大涨幅（% ） 250 消费周期科技金融  房市：15年下半年一线城市 200 房价领涨，二、三线城市房 150 100 价也跟随上涨。 50  汇市：从16年末以来人民币 0 贵格美上三海万歌海大百阿腾招工中新州力的汽一螺华尔康华度里讯商商国华汇率持续升值。茅电集集重水化股威股