交通运输行业半年报回顾：变化已来，变革将至，从变化看投资机会.pdfVIP

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2017-10-11 发布于北京
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交通运输行业半年报回顾：变化已来，变革将至，从变化看投资机会.pdf

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行业研究交通运输证券研究报告 2017 年 09 月 17 日报行交通运输告业深变化已来，变革将至，从变化看投资机会行业评级推荐度研 ——交通运输行业半年报回顾评级变动维持评级究主要观点证券分析师 1.市场回顾：证券分析师：吴一凡 1-8 月，交运指数上涨9.6%，跑输沪深300 达6 个百分点（上涨15.7%），执业编号：S0360516090002 但位列28 个一级行业中的第九位。电话：021 邮箱：wuyifan@ 分子行业看，机场、铁路、港口分别涨幅37%、28%及27%列前三；物流与公交板块下滑。联系人：刘阳我们认为行业上涨遵循两条线索：受益经济回暖企业盈利能力提升以电话：021 及核心资产价值被重估。前者典型如铁路货运、港口吞吐；后者典型邮箱：liuyang@ 如机场商业价值再发现、铁路改革、区域港口一体化等。两者交叉共振联系人：肖祎受益。电话：021 邮箱：xiaoyi@ 2.财务数据回顾：收入净利双增联系人：王凯经济回暖带动整体行业上半年收入、净利双增（收入增速32%，净利增速43%）。其中，增速最快的航运及铁路行业贡献了利润增量的55%及电话：021 邮箱：wangkai@ 23%。航运：收入增长17%，利润扭亏为盈（49 亿，去年同期为亏损44 亿）；推荐公司及评级铁路：收入同比增长27%，利润增速85%，主要为货运表现强劲，大秦公司名称及代码评级铁路净利同比增长107%。中国国航（601111 ）强推建