结构优化：港股中资券商.pdfVIP

SWS Research Co. Ltd is a subsidiary of Shenwan Hongyuan Securities. 99 East Nanjing Road, Shanghai | +86 21 2329 7818 Industry Research Bringing China to the World 18 September 2017 超配 结构优化 维持 港股中资券商 Analyst Yi Zhang 八月日平均交易量为5101 亿元人民币，环比上涨10.18%，同比上涨5.53%，而融资 A0230514090002 融券余额达到了9464 亿元人民币，环比增长 5.03%，同比增长4.7% ，达到了2017 BED999 年以来的最高点，占 A 股市场流通市值的 2.15% 。八月中，沪深 300 指数增长了 (+86) 21 2329 7275 zhangyi@ 2.25%。八月股权融资明显上升，IPO 融资达到169 亿元人民币，增发融资规模达到 851 亿元人民币，分别环比增加 13.1%和 89.7% 。8 月债券融资达到 2380 亿元人民 Related Reports 币，同比下降6.81%，但是仍然高于2017 年月度平均的1350 亿元人民币。 “Brokerage sector outlook – Finishing the year strong” 融资融券回升。融资融券余额达到了 9464 亿元人民币，环比增长 5%，同比增长 December 16, 2016 4.7% 。主要原因是8 月市场情绪的回升。沪深300 指数上涨了2.25%，8 月A 股市场 日均交易量为5101 亿元人民币，为2017 年的最高值，环比增长10.18%，同比增长 “Brokerage sector outlook – 5.53% 。我们预计由于周期行业回复以及国企改革深化，A 股市场的情绪回升将会持 Abandoning tradition” 续。 November 10, 2016 股权融资回暖。8 月中，IPO 融资数量达到37，增发融资数量达到了53 个，IPO 融 “Brokerage sector outlook – Mixing it up” 资额达到169 亿元，增发融资额达到了851 亿元，分别环比增长了13.1%和89.7% 。 June 27, 2016 在IPO 和再融资市场回暖的背景下，我们认为投资银行业务将会是2017 年券商业绩 的主要一环。因此我们认为融资项目储备多，项目获取能力强的券商将会取得先 “Brokerage sector outlook –