全球视角系列:通胀预期回升,货币政策收敛.pdfVIP

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宏 观 sts[Table_MainInfo] 经 [Table_Author] [Table_Title] 济 证券研究报告 分析师 王涵 S0190512020001 贾潇君 S0190512070005 通胀预期回升,货币政策收敛 卢燕津 S0190512030001 王连庆 S0190512090001 ——全球视角系列 王轶君 S0190513070008 段超 S0190516070004 2017 年9 月17 日 海 研究助理 外 喻坤 肖金川 [Table_Summary] 要点 经 卓泓 济 联系方式 • 全球市场:本周海外市场风险偏好回升,发达和新兴市场股市 均出现上涨,同时避险资产黄金、日元和美债则出现下跌。 wanghan@ • 重要事件:安理会通过涉朝决议,朝鲜发射导弹以示威胁;英 央行利率按兵不动,鹰派信号下英镑拉涨提速;特朗普公布税 中长期观点 改重要日程,美股股指连创收盘新高;苹果召开季新品发布会, 全球经济 iPhone X 首次亮相 美欧经济仍在复苏,结构上 呈现欧强美弱,使得美元有 • 经济数据:美国通胀小幅抬升,受飓风扰动零售销售下滑;欧 下行压力。而特朗普的国内 元区工业产出小幅回暖,德国通胀符合预期;日本核心机械订 政策受阻,进一步使得其将 矛盾向外转移的压力上升, 单强势反弹,英国通胀超预期增长 我们去年年报指出的 “祸水 东引”的风险在上升。 国内经济 得益于供给侧改革成效,经 Chart of the Week 济带着惯性进入三季度,短 期内动能有望延续。上半年 主要大类资产全回报:9月11 日-9月15 日,% 需求端发力提前,往后看地 产、基建和外需等方面的贡 WTI原油 献逐渐放缓,四季度后经济 日经225 仍有下行压力。在国企去杠 杆的政策大背景下,大中型 英镑 (国有)企业利润较好的结 STOXX50 构性分化或将延续。 标普500 新兴市场股市 美元 相关报告 新兴市场货币 美债 欧元 朝核试验+飓风再袭+川普叛 CRB工业原材料 党 :避险资产上涨 黄金

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