食品饮料行业深度报告：行业中报业绩向好，持续推荐白酒调味品.pdfVIP

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2017-10-11 发布于北京
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食品饮料行业深度报告：行业中报业绩向好，持续推荐白酒调味品.pdf

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2017 年09 月22 日行业研究评级:推荐（维持）研究所证券分析师：余春生 S0350513090001 行业中报业绩向好，持续推荐白酒调味品 021 yucs@ 证券分析师：陈鹏 S0350517070001 0755 chenp02@ 联系人：邓安迪 ——食品饮料行业深度报告 dengad@ 最近一年行业走势投资要点：食品饮料沪深300 40.00% 35.00%  食品饮料中报业绩向好，涨幅仅次于家用电器板块。食品饮料营收 30.00% 25.00% 同比增长13.11%，净利润同比增长19.51%。子行业中，食品综合、 20.00% 15.00% 白酒、调味发酵品营收和净利润增长明显。食品饮料上半年涨幅 10.00% 5.00% 18.01%，仅次于家电板块，涨幅排名第二，维持行业“推荐”评级。 0.00% -5.00%  白酒景气度回升，业绩分化明显。白酒板块营收 818.71 亿元（+ 21.02% ）、净利润250.59 亿元（+25.70% ），行业景气度持续回升。个股来看，业绩分化明显，一二线酒企增速明显优于三线白酒。行业相对表现表现 1M 3M 12M  啤酒产量回升，期间费用下降。啤酒产量2781.7 万千升，同比增长食品饮料 3.6 8.9 34.9 0.8% ，产量回升。啤酒企业期间费用率22.30% ，同比小幅下降。沪深300 2.6 7.0 17.5  调味品龙头提价，行业趋势向好。调味品行业营收 123 亿元（+19% ），相关报告净利润25 亿元（+25% ），行业趋势向好。为缓解成本上涨压力和顺《食品饮料行业周报：白酒企业陆续涨价，静应消费升级趋势，海天、千和、中炬纷纷提价，业绩有望持续向好。待旺季行情到来》——2017-09-18 《食品饮料行业周报：白酒公司纷纷提价，乳  肉质品业绩下滑，猪肉价格进入下行周期。肉制品行业营收448.24 业需求逐步回暖》——2017-09-11 亿元（+13.65% ），净利润27.14 亿元（-2.69% ），业绩下滑。随着《食品饮料行业周报：乳品行业初显回暖，白养殖效率提升，预计猪价进入下行周期，利好中游屠宰企业。酒调味品持续向好》——2017-09-05 《食品饮料行业周报：消费升级下需求旺盛，  乳品