食品饮料行业：调味品系列调研成果超预期，龙头公司可放心持有.pdfVIP

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2017-10-11 发布于北京
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食品饮料行业：调味品系列调研成果超预期，龙头公司可放心持有.pdf

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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] /食品饮料发布时间：2017-09-21 证券研究报告 / 行业动态报告优于大势上次评级：优于大势调味品系列调研成果超预期，龙头公司可放心持有 [Table_PicQuote] 报告摘要：历史收益率曲线 [Table_Summary] 食品饮料沪深300 [Table_Summary]本周观点：最近两周我们集中对调味品公司及多地经销渠道进行了调研，重点看好海天、中炬和千和三家调味品龙头，主要逻辑如下：1 ）海天味业，7 、8 月同比增速在30% 以上，整体增长趋好同时渠道库存 26% 19% 也处于合理水平，预计全年收入增速20%左右；2 ）中炬高新，厨邦高 12% 鲜酱油美誉度高，味极鲜增速突出，今年单品收入有望由 3 千万元提 5% 升至2 亿元；3 ）千禾味业，区域化扩张、品类扩张和盈利能力的提升 -2% 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 / 1 1 1 / / / / / / / / 6 / / / 7 7 7 7 7 7 7 7 1 6 6 6 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 是我们看好公司的三重逻辑，公司在零添加领域依然保有极强的竞争 2 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 [Table_Trend] 涨跌幅（% ） 1M 3M 12M 优势。对白酒板块，我们认为近期政策层面以及茅台量价的短期扰动，绝对收益 0.24% 8.29% 32.65% 不影响对行业基本面的判断，白酒行业的景气向上具备较高确定性。相对收益 -3.14% -0.28% 14.36%