重庆龙湖企业拓展有限公司主体与相关债项2016年跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 重庆龙湖企业拓展有限公司主体 与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】445 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 重庆龙湖企业拓展有限公司（以下简称“龙湖拓 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 展”或“公司”）主要从事房地产开发等业务。评级 债项信用 结果反映了公司房地产开发继续采取快速周转与严 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 格成本控制策略，实施多元化、精细化营销战略，土 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 地储备总量充足、成本仍较低且土地储备结构不断优 15 龙湖01 20 5 AAA AAA 化，资产负债率继续下降等有利因素；同时也反映了 房地产行业整体仍面临结构性调整压力，公司签约面 积和签约收入同比有所下降等不利因素。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 综合分析，大公对公司“15 龙湖 01”信用等级 项 目 2015 2014 2013 维持 AAA，主体信用等级维持 AAA，评级展望维持稳 总资产 1,425.38 1,289.94 1,158.94 定。 所有者权益 596.02 474.39 392.85 营业收入 412.64 495.89 392.73 有利因素 利润总额 119.21 124.19 86.73 ·公司房地产开发继续采取快速周转与严格成本控制 经营性净现金流 64.03 70.48 18.88 策略，确保项目在开发周期内维持良好的现金流及 资产负债率（%） 58.19 63.22 66.10 财务表现； 债务资本比率（%） 32.95 36.32 34.62 ·公司商品房销售继续采取多元化、精细化营销战略， 毛利率（%） 32.57 31.58 34.30 仍具备很强的区域品牌知名度和客户满意度以及 总资产报酬率（%） 8.44 9.73 7.51 一定的品牌溢价； ·公司土地储备总量充足、成本较低，仍具有较大的 净资产收益率（%） 15.48 19.31 16.66 经营性净现金流利息 应对市场波动的定价余地，且土地储备结构不断优 3.99 3.89 1.52 保障倍数（倍） 化； 经营性净现金流/总负 ·2015 年末，公司资产负债率继续下降。 7.79 8.91 2.61 债（%） 不利因素 注：公司未披露2016 年一季度财务报表。 ·受宏观政策调控影响，房地产行业虽现销售回暖迹