基于现金流量的上市公司绩效评价--以中国北车股份为例.pdfVIP

产业与科技论坛 2015 年第 14 卷 第 5 期 基于现金流量的上市公司绩效评价 ———以中国北车股份为例 □王颖慧 【内容摘要】上市公司绩效是股东、债权人、管理者、员工、顾客、供应商和政府等多个利益相关者关注的焦点，而现行的以“会计 利润”为核心绩效评价体系已无法满足各评价主体的需求。 因此，构建一套全面、系统的基于现金流量的上市公 司绩效评价体系成为国内外亟待解决的问题，从而对上市公司的绩效进行客观评价。 【关键词】利润指标；现金流量；上市公司；绩效评价 【作者单位】王颖慧，石家庄市冠瑞恩财务顾问有限公司 　 　 中国北车是中国轨道交通装备制造行业的领军企业， 表１　 中国北车２０１３年各项指标值 也是世界轨道交通装备制造行业的重要成员。 经中国证 评价 中国北车２０１３ ２０１３年行 传统财务评价指标 监会核准，中国北车于２００９ 年 １２ 月 ２９ 日在上海证券交 内容 年指标值 业指标值 易所上市，总部设在北京，现有２１家主要子公司。 主要经 盈利指标 营：铁路机车车辆（含动车组）、城市轨道车辆、工程机械、 主营业务利润率（％） １６．９８ １７．７９ 机电设备、环保设备、相关部件等产品的开发设计、制造、 净资产收益率（％） １０．９３ ２４．０１ 盈利 修理及技术服务、设备租赁等业务；北车集团主要从事股 总资产报酬率（％） ３．７３ １２．０７ 能力 权管理和资产管理等业务；北车投资主要从事项目投资、 每股收益（元） ０．４０ ０．５６ 投资管理、资产管理及管理咨询等业务。 本文主要以中国 销售毛利率（％） １７．６２ ２０．３３ 北车２０１３年度的财务报表及相关数据为主要研究对象。 股本报酬率（％） １４４．７５ １１４．３５ 首先，采用以利润为中心财务绩效评价指标体系进行分 偿债指标 析，得出分析结果；然后，以现金流量为中心绩效评价指标 流动比率（％） ０．９６ ３．３９ 体系分析，得出分析结果；最后，对比两种分析结果，看现 偿债 速动比率（％） ０．７０ ０．５０ 金流量指标体系是否能更加客观、真实地反映公司的财务 能力 资产负债率（％） ６７．０７ ４９．１５ 状况和经营业绩。 产权比率（％） １９０．６３ ２３１．４９ 一、中国北车股份传统评价指标体系 利息保障倍数 ５．５３ ７．２３ 目前，国内企业绩效评价体系一般都是基于权责发生 营运指标 制下的以现行《会计准则》下的报表体系及附注资料为基 应收账款周转率（次） ３．７２ ３．５２ 础进行财务指标的建立，分别从企业的偿债能力、盈利能 营运 存货周转率（次） ３．７０ ３．８１ 力、营运能力和成长能力等财务能力方面来评价企业 能力