投资者信心-CFO登上舞台.docVIP

投资者信心:CFO登上舞台 　　在跟公司高管讨论“信任”问题时，我有时感觉像在跟一面砖墙讲话。作为林·布莱克投资者关系顾问公司的创始人，我必须得如实讲述一下自己的真实感受，许多高管虽然口头承认信任的重要性，但往往忽视了作为管理者，其行为和员工信任之间的必然联系。 除了对当前的员工有影响外，企业高管无法建立信任还有更深远的影响。在很大程度上，中国大陆股市下滑是由投资者对会计和财务报告行为缺乏信心导致的。由于公司治理缺乏透明度，投资者不信任公司高管发布的数据，认为这些数据无法反应公司的真实状况。 然而不相信数据就代表对数据背后的管理团队不信任；而对公司领导者的不信任最终会使企业无法从投资者手中获得企业发展所需要的资金，这就对公司员工和整体发展带来不利影响，最终形成“双输”的恶性循环。 毫无疑问，越来越多的国内和国际证券立法使公司的高层管理者及他们的投资者关系部门不得不面对新的挑战。对许多公司和个人来说，现在正处在危急关头，因为立法的规定以及来自日益持怀疑态度的投资环境的压力使得仅披露财务信息已经难以满足投资者的需要了。 现在任何与商业风险影响相关的数据都应该被披露，因为投资者和分析师需要知道公司决策背后的动机，需要了解公司“软性的一面”——资产负债表和利润表中无法体现的因素。这些关键因素包括：领导力、战略、沟通、品牌、信誉、联盟和网络、技术、人力资本、工作场所/文化、创新、知识资本和适应能力。 因此如何重塑投资者信心，至关重要的一点就是向他们提供想要的信息，通过沟通让投资者了解公司无形资产的价值并学习如何管理这些资产。 沟通建立信心 凯捷安永咨询公司最近一项调查显示，至少35%的投资组合经理在分配投资资金时都会对无形资产加以考虑。研究还发现卖方分析师对非金融性能的信赖和它们的收益预期准确性之间存在强烈的正相关。 另有调查结果显示，超过80%的调查对象表示，公司在对财务和非财务绩效指标进行测量时，测量结果和预期总是存在不一致。此外这些差距的大小很重要，因为它强烈影响到股票价格、市场价值和其他硬性能指标。 令人吃惊的是，从这些统计数据可以看出，大多数公司都没有做到对无形资产方面的业务进行衡量、管理或披露。但是事实上这一点却是不可忽略的，那就是无形资产同样具有价值，能给投资者带来信心。 呼吁行动 作为公司财务的把关人，CFO正面临新的规则。他们需要创建新的绩效衡量举措并及时跟踪，该举措既能向前看，又能向后看，既能展示公司在未来一两年的发展前景，对一些公司来说又能显示上一季的表现。他们需要密切关注对那些难以衡量又对未来发展至关重要的因素，他们还必须承认——在老练的投资者法眼下——将公司的活动及时有效沟通是成功的关键。 广泛沟通 中概股从欧美市场的退市很好的证明了透明度是这个时代的新要求。许多中国上市公司曾因其超强的适应能力和创新的文化大受赞扬，然而这种辉煌是短暂的，犹如积木搭起的房子那样顷刻瓦解，包括投资者和金融利益相关者在内的所有人都不了解真实情况，因为很多交易都是暗中进行，没有被披露的。 这种对投资者保密的对立面是创建一个基于信任和开放系统的投资者关系战略，即及时、充分、准确地与员工、客户、供应商、行业团体、投资者和金融分析师分享信息和见解。分享指标和目标，让有关各方了解公司期望实现的目标以及该目标的重要性。无需担心公司机密被泄漏，因为信息本身的竞争价值有限，一个公司如何处理重要的信息才是关键。 今天的公司已经坐等不起别人来带头，或等标准出现，来衡量公司的有形和无形绩效。公司对无形资产的管理应该提供先发优势，应为标准都是由领头羊设定的，而且也将因此得到创新者应该得到的相应回报。 通过IR沟通构建企业价值 是否通过发布引人注目的产品或服务、报告年复一年稳定的净利润增长、或者宣布一个扭转公司命运的可行的战略计划就能将投资者、分析师和金融机构吸引过来呢？答案是未必。首先，这样一个事实不容忽视：要在数以千计的上市公司和非上市公司中脱颖而出，吸引到金融投资团体的关注，这需要通力合作。仅凭良好的表现或推出好的计划不一定能从大军中脱颖而出。以上是从有效市场理论进行的分析。或者从另一个角度说，股票价格或公司的价值，在于投资者和金融团队对于你公司的了解程度。 主旨应该是这样的：为了实现更大的股东价值，投资团体必须了解公司发展的驱动力，即它与众不同的地方在哪里，公司包括哪些产业，在这些行业中的战略如何，核心竞争力是什么，以及企业文化是什么。谨记：一个公司同时生产两种价值——产品或服务的价值和上市股票的价值。因此应该像出售产品一样对公司和股票进行营销。 夺取信息优势 如果公司的财务吸引力或股价未能反映出公司的潜在价值，那么这就说明了该公司