20091410060233作业1.docVIP

同仁堂偿债能力分析北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 3. 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 =（3798905054.99-1815105741.41）÷974681865.26=2.0353 4. 保守速动比率=保守速动资产（货币资金+短期投资+应收账款）÷流动负债 =(1599955454.46+298385249.46) ÷974681865.26=1.9477 5. 现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债 =（1599955454.46+0）÷974681865.26=1.6415 （二）同仁堂2009年长期偿债能力指标 1. 资产负债率=(负债总额÷资产总额)*100%???????=(1009311789.15÷4922265936.42)×100%=20.51%2. 产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%???????=(1009311789.15÷3912954147.27)×100%=25.79%3. 有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%???????=[1009311789.15÷(3912954147.2795)]×100%=26.46%4. 利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用????????=(388292409.8400-2075803.7)÷（-2075803.7）=-220.78 三、同仁堂2009年偿债能力的分析及评价（一）短期偿债能力的分析与评价 1. 根据同仁堂2009年和2008年及历史数据的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。 表一、短期偿债能力指标 　 同仁堂(600085) 偿债能力指标 报告期 2009年 2008年 2007年 09年较08年 08年较07年 2824223189 2558913631 2214849090 265309558 344064541.5 流动比率 3.8976 4.0387 3.7953 -0.1411 0.2434 速动比率 2.0353 1.9244 1.9003 0.1109 0.0241 保守的速动比率 1.9477 1.7946 1.5514 0.1531 0.2432 现金比率 1.6415 1.4017 1.1224 0.2398 0.2793 资产负债率(%) 产权比率 25.79 23.71 24.09 2.08 -0.38 有形净值债务率 26.46 24.37 24.47 2.09 -0.1 利息偿付倍数 -220.78 87.94 37.76 -308.72 50.18 图一、同仁堂短期偿债能力分析 流动比率分析 从表一、图一可以看出，该企业流动比率比上年下降了3.49%，08年较07年增长了6%说明该企业的流动比率有下降的态势 营运资本分析 图二 从图二可以看出，该企业的营运资本在逐年上升。 速动比率分析 2009年速动比率为2.0353，2008年速动比率为1.9244，速动比率比上年提高了5.76%，企业变现能力有所增强。 现金比率 2009年现金比率比上年提高了17%，说明该企业用现金偿还短期债务的能力提高。主要是企业现金资产存量大幅升高。现金资产的增加和流动负债的降低，使得企业用现金偿还短期债务的能力大幅增加。???????通过上述分析，可以得出结论：企业本期与上年相比提高了短期偿债能力，支付能力也有所增强。 （1）流动比率分析???????从上表可以看出，说明企业