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QDII理财产品全军覆没 　　在全球金融海啸下，银行系QDII产品也不能幸免，目前，大多数银行QDII产品亏损，发行明显减速。目前银行系QDII还没有出现大规模赎回，这主要是源于眼下赎回大都面临本金严重损失的情况。 　　 　　“亏了，亏惨了!”家住太原的某电脑公司职员小李碰见笔者，说起他买的QDII基金产品，不停地摇头。 　　“去年10月份，同事都说，A股已经涨得太高了，还是海外市场比较安全，于是我把8万元存款全部买成了一款QDII基金。”小李说：“当初以为收益很高，再赚上5万元就可以买辆中档车了。现在我的8万元只剩下不到一半了，只够买一辆‘QQ’，焦心哪!” 　　像小李这种情况并非个案。去年，随着居民理财意识的不断提高、基金净值的快速上涨、银行理财产品“高收益”的诱惑以及银行和基金对理财产品不遗余力地推销，居民购买QDII产品的欲望得到了极大激发，曾经出现过凌晨3:00开始排队购买一只投资海外的股市基金、申购额千亿元、超出发行额数十倍的壮观场面。 　　但市场最终为其没有理性的疯狂付出了沉重的代价。随着美国次贷危机的爆发，全球性资本市场动荡，大部分QDII产品亏损，投资收益明显低于预期。随着美国次贷危机的继续蔓延和扩散，更多的QDII产品亏损案件将浮出水面。 　　 　　全军覆没的惨痛 　　 　　11月份，受全球金融风暴的影响，QDII产品净值继续震荡下跌。虽然QDII基金净值出现触底反弹的迹象，但银行系QDII产品亏损幅度进一步加大，首次跌入0.2元区间。基金系QDII产品也是跌得面目全非、惨不忍睹。根据最新一次数据统计，截至11月上旬，南方全球QDII基金净值0.515元，华夏全球QDII基金净值0.496元；嘉实海外QDII基金净值0.407元；上投摩根QDII基金净值只有0.379元! 　　在全球金融海啸下，银行系QDII产品也不能幸免，目前，大多数银行QDII产品亏损，发行明显减速。亏损让中资银行发行QDII的积极性大打折扣。11月份有11款QNI产品亏损首次超过70％，净值跌入“2角”区间。银行的QDII理财出现了“三高”：高产品数、高亏损率、高亏损幅度。 　　目前中外资银行中总共252只QDII理财产品仅有3只保持正收益。相比中资银行，外资银行的境况更为堪忧。截至10月底，外资银行206款QDII产品已全数亏损，其中亏损超过40％的有95款，几乎占产品总数的一半。亏损在40％～50％之间的有37款、50％～60％的有56款、60％～70％的有2款。 　　从多家中外资银行获悉的信息来看，目前银行系QDII还没有出现大规模赎回，这主要是源于眼下赎回大都面临本金严重损失的情况。一位投资者告诉笔者，他希望赎回某银行发行的QDII时，银行告知他的本金只能回收不到30％，这令他无法想象更无法接受。因此，大多数投资者不愿意“割肉”，只能无奈地接受现实。 　　如此大的亏损面和较深的跌幅甚至导致今年三季度以来银行基本上没有QDII新品发行。 　　 　　QDII产品的亏损主因 　　 　　对于QOII的大面积亏损，究竟是天灾还是人祸?是生不逢时还是操作失误?那么，QDII由火爆发售到大面积亏损的原因是什么?主要问题出在哪? 　　火爆，是形容QDII产品发行时的局面，因为当时投资者对该类产品的未来收益期望过高。投资者在不完全了解QOII产品的情况下，盲目地认为QDOII产品与境内A股基金一样，会给他们带来炫目的财气。因此，QDII首发受到热烈追捧。几个月时间，QDII产品在投资者心中的地位从天堂跌入地狱。原因很简单，QDII产品运行到现在，不仅没有满足投资者资产增值的目的，还大幅亏损。 　　回首2007年9月，股票型QDII第一次出现在中国投资者眼前的时候，正是A股市场向6000点大踏步前进、境外市场(H股市场)也是“涨”声一片的时候，投资者处于疯狂之中，非理性行为也就容易滋生。首批4只基金系QDII成立时，香港恒生指数处于25000点以上的高位。首先是高位建仓，其次是美国次贷危机导致的股市动荡，是QDII产品亏损的主要原因。 　　然而，QDII巨亏的原因并不能都归在“天时”。产品制度设计不合理、节奏把握不佳、资产配置不科学、止损位设置太低、条款设定不合理等也是导致此类产品亏损的原因。 　　其实，2007年春天美国次贷危机已经发作，去年7月底，次贷危机的严重性就已在国际投资界形成共识，境内基金公司也是心知肚明。但是，这种专业性的判断并没有妨碍相关基金公司募集了近1200亿元资金，并把投资决策权拱手让给境外投资顾问，在高位快速建仓，把700余万户持有人推入火炕! 　　在QDII基金出海前，国际对冲基金在疯狂推高港股，要把“港股直通车”和ODII基金高位套牢，在这种背景下，有关方面紧急叫停了“港