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企业财务困境研究 刘桂鹏 宋荣兴 青岛理工大学 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 随着社会主义市场经济体制改革的进一歩深化, 企业迎来了前所未有的发展机遇, 但是机遇伴随着着很大的挑战。在巨大的挑战面前, 很多的企业遇到了财务困境, 甚至陷入了危机。企业财务困境的局面会给利益相关者带来意想不到的经济损失, 因此对企业财务困境进行研究就很重要。财务困境是一种对企业财务现状的定性判断, 有学者也将“困境”称为“危机”或“困难”, 它是由企业经营状况良好滑落到企业破产清算的一个过程。 关键词： 财务困境; 原因; 应对措施; 作者简介：刘桂鹏 (1994-) , 男, 汉族, 山东青岛人, 就读于青岛理工大学, 研究方向:财务会计; 作者简介：宋荣兴 (1961-) , 男, 汉族, 山东招远人, 任职于青岛理工大学教授, 研究方向:财务管理。 我国学者以公司是否发生财务状况异常的情形作为财务困境发生的标志。根据研究记录可知, 财务状况发生异常的情形往往是由于企业连续亏损所造成的, 因此, 国内学者也把企业是否发生巨大亏损作为发生困境的标志。 一、影响财务状况的因素 (一) 影响财务状况的内部因素 1. 经营决策。 决策是企业管理的首要职能。企业重大的决策, 关乎企业的生死存亡。正确的、符合企业发展情况的经营决策, 可以促进企业利益的大幅增长, 相反, 错误的、不符合企业发展情况的经营决策, 则会给企业造成财务上的危机和困境。 2. 财务政策。 财务政策是企业进行理财的方针, 合理的财务政策会让企业的发展事半功倍。面对复杂的管理环境, 管理者要从诸多方案中作出合理的政策选择, 处理好企业短期目标与长期目标的关系、股利政策与企业市场价值的关系、信用政策与扩大销售的关系等, 这是一个比较、鉴别和取舍的过程, 而正是通过这样的科学分析过程, 缓和了企业内部的财务矛盾, 减少了财务危机, 保证了企业财务的安全。反之, 如果企业选择了错误的财务政策, 就会给企业带来财务上的危机, 造成财务上的困难。所以说, 企业要科学分析, 做出正确的财务政策。 3. 公司治理结构。 多年的理论研究表明, 公司治理结构是否合理, 在很大程度上会决定着公司的兴衰成败, 企业陷入财务危机的一个重要原因就是公司不合理的治理结构以及不科学的治理体系。 公司治理结构对企业的影响主要集中于以下两个方面, 第一, 要保证股东的收益回报。现代企业制度下, 股东一般不参与企业的经营活动, 而是由企业的管理者负责经营, 即所有权与经营权相分离, 然而这种制度下可能会让股东失去对企业的控制, 企业的大小事务全由管理者说了算, 这会损害股东的利益。一旦出现这种情况, 就会造成股东不愿再投资的结果, 最后受影响的仍然是企业自身。而如果企业拥有良好的治理结构, 就会从制度上杜绝这种现象, 保证了股东的权利和投资回报。第二, 企业要协调处理好集团内部的利益关系。例如, 健全管理者内部的制约机制, 以使其权利相互制衡, 相互牵制, 同时可以预防管理层的决策失误, 保证企业的健康发展。 (二) 影响财务状况的外部因素 1. 经济周期。 经济周期大体可以分为四个阶段, 即繁荣、衰退、萧条和复苏阶段。当经济进入衰退时期, 市场需求减少, 销售遇到严重困难, 产品积压严重, 导致企业产品价格下降, 进而引发企业股票价格的滑落, 企业财务面临着巨大的挑战。此时, 企业如果不能采取有力的措施, 财务问题会愈加严重, 企业面临着破产的风险。 2. 经济全球化。 经济全球化为各国经济的发展提供了更好的机会, 全球化是大势所趋, 人心所向。但是面对经济全球化, 我们要认清现实, 不能盲目乐观, 既要抓住机遇, 又要接受挑战。尤其是经济和技术较为落后的发展中国家, 在经济全球化面前, 其所遇到的风险跟挑战将更加严峻。 3. 市场竞争。 在市场竞争日益激烈的环境下, 企业为取得较好的市场条件以及更多的顾客群体而竞争。企业各自通过资源的优化配置, 通过提高产品质量, 降低生产成本, 降低产品价格以及扩大营销范围等竞争策略进行竞争, 以求使本企业的产品在市场上站稳脚跟, 赢得消费者的青睐。 二、形成财务困境的成因 (一) 形成财务困境的宏观原因 1. 市场因素发生突变而引起的资金链断裂。 市场因素复杂多变, 市场一旦发生波动就很可能给企业带来财务上的危机。例如企业受金融危机的影响, 企业产品已经售出而款项却不能收回, 就会造成企业资金链的断裂;再如企业生产的产品价格骤降, 价格上的巨大落差使得企业经济严重受损, 使得之前花费大量资金购进该产品的企业发生巨大损失, 从而引起资