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我国经济虚拟化的态势及其与实体经济协调发展的对策思路 韩昕彤 中央财经大学经济学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 1998年亚洲金融危机爆发后, 我国学术界开始关注虚拟经济问题, 党的“十六大”报告中提出要正确处理虚拟经济和实体经济的关系。2008年美国次贷危机, 引起学术界和业内开始重视虚拟经济对实体经济的影响。近几年, 我国经济结构变动的一个明显态势是脱实向虚, 本文拟通过分析虚拟经济与实体经济之间的关系及其相互作用的机理, 揭示我国虚拟经济发展态势及其与实体经济脱节的原因, 寻求促进我国虚拟经济与实体经济协调发展的对策思路。 关键词： 虚拟化; 实体经济; 作者简介：韩昕彤, 1994年3月3日女满族中央财经大学经济学院研究生。 一、虚拟经济及其与实体经济的关联性 (一) 虚拟经济的产生及其壮大是经济发展的必然趋势 马克思在《资本论》第三卷中提出“虚拟资本” (fictitious capital) 的概念, 主要指伴随着信贷资本和信用制度发展而产生的以股票和债券为代表的有价证券。其“虚拟”的本质体现在, 证券本身没有价值, 但可以作为商品买卖, 可以作为资本增殖, 其代表的实际资本已经投入生产领域或消费过程, 自身却作为金融资产滞留在证券市场。这样, 资本的运动过程演化成了两种或两种以上既有联系又相对独立的经济过程——实体经济过程和虚拟经济过程。 从产业结构演进和升级的一般规律来看, 技术进步、分工的细化、消费者需求层次的提高等都会促进包括金融业在内的服务业的发展, 以金融资本运行为主要内容的虚拟经济的发展壮大及其在国民经济中份额的上升具有客观必然性。从制度环境来看, 1973年布雷顿森林体系崩溃以后, 货币失去了内在价值从而开始虚拟化, 加之金融资产的迅速增长、金融衍生品的扩展、浮动汇率机制的形成等, 促成了规模迅速扩大的虚拟经济。80年代西方国家的金融自由化促进了金融业的迅速发展, 其中, 证券业发展尤为迅猛, 到80年代中期, 证券业超过银行贷款成为筹资的主要方式。筹资活动证券化主要包括各类抵押贷款的证券化和其他应收账款的证券化, 新的发行工具和技术的使用, 加速了证券市场的扩张, 虚拟经济迅猛发展。 (二) 虚拟经济与实体经济的相互依存和作用 作为国民经济的两个有机组成部分, 虚拟经济与实体经济之间密切联系并相互依存和作用, 虚拟经济源于实体经济, 而虚拟经济的发展也会对实体经济产生反作用力。 1. 虚拟经济源于实体经济。 在《资本论》中, 马克思就强调金融资本以产业资本的发展为基础, 产业资本或实体经济才是推动资本积累的根本。只有当金融资本可以帮助实体经济增长时, 它才可以真正的实现资本的积累。而一切脱离实体经济发展的金融资本的积累都是不真实的, 强调虚拟经济的产生源于实体经济的发展。在经济发展的初中期阶段, 实体经济是国民经济的主体, 随着实体经济发展及其收入水平的提高, 产生收入结余——闲置货币, 闲置货币的资本化, 使得闲置货币变成了生息资本。生息资本的社会化, 出现了银行、债券、股票等有价证券的市场。随着金融创新及资产证券化, 促进经济的金融深化。因此, 虚拟经济从实体经济中产生, 不论虚拟经济发展的独立性如何, 其根源都是实体经济, 也就是说, 实体经济是虚拟经济的发展的基石。 2. 发展虚拟经济可以提高实体经济的效率和价值创造能力。 马克思就曾论述过银行业的发展对产业资本扩张的促进作用, 金融资本融入实体资本能够实现价值增值, 实体资本借助金融资本能够提高产业资本的优化配置, 提高产业资本周转率和利用效率。美国经济学家萧 (E.S, S) 和麦金农 (R.J.Mickinnon) 提出的“金融深化”理论, 认为金融深化是经济发展的一般规律, 随着金融深化, 金融活动对经济增长的贡献呈递增态势。一方面, 金融业在国民经济中的比重随着经济发展水平的提高而增加, 这是产业结构升级的一般规律, 另一方面, 金融深化能够提高其他产业的融资效率, 从而促进其他产业的发展。金融市场可以为实体经济的发展提供更多的融资渠道, 金融衍生产品也可以帮助实体经济更好的规避系统风险, 即虚拟经济可以促进实体经济的发展。在经济发展中, 虚拟经济比作软件, 实体经济比作硬件, 软件能够为硬件提供资金等支持, 优化资源配置, 提高实体经济创造价值的能力。但如果虚拟经济过度膨胀, 与实体经济发展脱节, 则会导致经济经济体系的稳定, 不利于国民经济的稳定增长。 随着经济的信息化、全球化以及金融深化, 经济系统的复杂程度以及各部门之间的依赖程度不断提高, 二者之间并不能独立存在, 必须相辅