第五章-盈利能力分析PPT.pptx

第五章 盈利能力分析Profitability Analysis盈利才是硬道理!盈利能力分析的意义有利于进行投资决策；有利于衡量资金安全性；有利于经营者改善经营管理；有利于政府部门行使社会管理职能；有利于企业职工判断职业稳定性。公开发行证券的公司《年报内容与格式准则》要求第三节，会计数据和业务数据摘要：公司应披露本年度实现的营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润、经营活动产生的现金流量净额。 本章内容第一节 盈利能力一般分析-基础与销售额有关的;与资金占用有关的第二节 上市公司盈利能力分析-与市场有关会计收益市场收益第一节 盈利能力财务指标分析与销售额有关的一.毛利率二.销售利润率三.成本费用利润率与资金占用有关的四.总资产报酬率五.净资产收益率重读损益表：利润有多种变宽:EBIT = 利润总额 + 利息EBITDA = EBIT + 折旧 + 摊销(间接法NCF)变窄:归属于母公司所有者的净利润 = 净利润 – 少数股东损益(Minority Interest)归属于普通股股东的净利润 = 净利润 – 优先股股利练习一.毛利率主营业务利润率毛利率 = 销售毛利/营业收入销售毛利 = 营业收入 – 营业成本 反映企业经营业务的盈利空间,对税金、管理费用、营业费用、财务费用的承受能力,反映产品附加值高低.1- 毛利率 = ?如果毛利率小于销售净利率,说明什么?几个公司2007年的利润率毛利率销售净利率资产报酬率权益净利率宝钢股份10.187.0212.0415.75邯郸钢铁6.623.687.898.35万科21.5414.9710.7824.08青岛啤酒18.6217.7613.9528.87青岛海尔3.052.569.6312.47中兴通讯2.884.174.5912.72四川路桥2.421.581.803.14宝钢股份的行业领先地位练习案例以五粮液2007年末数字为例,分析其销售毛利率.请根据你所找公司报表,分析毛利情况,并简要评价.二.各种销售利润率ROS销售报酬率= EBIT/营业收入营业利润率= 营业利润/营业收入销售利润率= 利润总额/营业收入销售净利率= 净利润/营业收入CPA教材:又称销售利润率或利润率第1个,可消除举债的影响;第3个,容易受“非经常性损益”的影响。练习案例以五粮液2007年末数字为例,分析销售利润率.请根据你所找公司报表,分析销售利润率,并简要评价.练习三.成本费用利润率成本费用利润率 = 利润总额/成本费用总额成本费用净利率 = 净利/成本费用总额成本费用包括营业成本、费用、税金。它是销售利润率的一种变形,因此不常用.但税法中确定计税价格常用。当销售净利率为5%时，成本费用净利率为多少?案例:四川长虹盈利能力的结构分析项目19992000200120022003一、主营收入100100100100100减：主营成本83.9385.1887.6985.4385.76 主营税金附加0.500.470.610.210.05二、主营利润15.5714.3511.7014.3614.19加：其他业务利润1.451.120.840.490.44项目19992000200120022003减：营业费用9.6310.3710.8611.219.74 管理费用0.892.352.332.623.03 财务费用0.20-0.48-0.810.140.50三、营业利润6.303.240.160.891.35加：投资收益-0.16-0.021.260.610.25 补贴收入0.000.000.040.010.07 营业外收入0.050.070.090.020.30减：营业外支出0.040.030.440.020.00四、利润总额6.153.261.101.511.97减：所得税0.950.630.230.240.42五、净利润5.202.630.881.261.55四.(总)资产报酬率Return on Assets, ROA总资产利润率 = 利润总额/平均总资产总资产报酬率 = 息税前利润/平均总资产总资产净利率 = 净利润/平均总资产ROA有时也叫投资报酬率,ROI, Return On Investment.钟老师认为，既然分母是总资产,分子就应当是所有报酬,以符合“母子配合”的规则。净利润销售收入资产利润率 =×销售收入总资产ROA的分解为配合偿债能力分析,采用期末数= 销售净利率×资产周转率 CPA教材中:资产利润率＝净利润÷总资产,适合在杜邦分析中与销售净利率和权益净利率衔接,便于分解.当资产周转率小于1时，销售净利率大于资产利润率.几个公司2007年的利润率毛利率销售净利率资产报酬率权益净利率宝钢股份10.187.0212.0415.75邯郸钢铁