孙永强《财务管理》武汉大学-第1章-总论.pptVIP

有限责任与股份有限公司 差异 有限责任公司 股份有限公司 股东数量 既有最低也有最高人数限制 只有最低人数限制 成立条件 条件宽松 条件严格 募集资金方式 发起人集资，不可公开募集资金 向社会公开募集资金 股权转让条件 转让出资需经股东会讨论通过 股票可自由转让 财务经理 董事会 总裁 副总裁 总裁助理 营销总监 财务总监 生产总监 人事总监 财务经理 会计经理 金融机构 商业 银行 吸收存款，将贷款投向公司或个人。 轮岗制 保险 公司 将投保人的保险金投资于金融债券、投资基金或者中长期贷款 基金 公司 从个人投资者手中筹集资金，投资于各种股票或债券投资的组合，谋求所管理的基金资产不断增值，使基金持有人获得尽可能多的报酬的机构。 投资 银行 经营资本市场业务的金融机构，帮助公司出售证券，为企业筹资，协助公司完成兼并和收购，提供咨询服务、资产管理、自有资金的操作交易等。 财务管理环境 * 财务管理的环境 经济环境 经济周期 经济发展水平 方法革新；内容创新；技术条件 经济环境 通货膨胀 资金占用增加，资金需求增加 企业利润虚增 利率上升，加大企业资本成本 有价证券价格下降 资金供应紧张，筹资难度增加 经济政策 研读政府经济政策，顺应政策导向 法律环境 金融市场环境 银行或非银行金融机构 交易对象如股票等。 客体的供应者与需求者 金融工具 利息率及其测算 K = K0 + IP + DP + LP + MP 社会文化环境 第1章 总论 孙永强 武汉大学信息管理学院 * 学习 目标 理解财务管理的概念 理解财务管理的目标 了解企业的组织形式及财务经理的职责 * 了解财务管理的环境 了解利息率的构成及其测算 财务管理概念 * * 财务管理的概念 筹资 投资 经营 分配 所有者 债权人 被投资人 内部单位 职工 税务机关 债务人 财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 * 财务活动 筹资 收入：发行股票、发行债券、吸收直接投资 支出：支付利息、股利、筹资费用 投资 支出：内部固定资产、无形资产，外部股票、债券，与其他企业联合投资 收入：变卖内部资产，收回对外投资 经营 支出：采购材料或商品；工资与其他费用 收入：营业收入；短期借款 分配 依法纳税；提取公积金、公益金；向投资者分配利润 企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 * 财务关系 所有者 投入资金，支付投资报酬 债权人 借入资金，支付利息和归还本金 被投资者 购买股票或直接投资 生产经营环节相互提供产品或劳务 内部单位 工资、津贴、奖金等劳动报酬 内部职工 缴纳税款 税务机关 债务人 购买债券、提供借款 * 财务管理特点 1 财务管理是一项综合性管理工作 2 财务管理与企业各方面具有广泛联系 3 财务管理能迅速反映企业生产经营状况 财务管理目标 * 财务管理的目标是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 财务管理的整体目标应该和企业的总体目标保持一致。 从根本上将，企业的目标是通过生产经营活动创造更多的财富，不断增加企业价值。 * 财务管理的整体目标 * 财务管理的整体目标 只讲产值，不讲效益 只求数量，不求质量 只抓生产，不抓销售 只重投入，不重挖潜 成本控制 时间价值 投资风险 短期行为 风险、长期 上市公司 利益相关者 不可控 利益相关者 Stakeholder vs. Shareholder * 利益相关者 * 利润最大化 西方微观经济学的理论基础 利润代表企业新创造的财富 利润是股东价值的来源，也是企业财富增长的来源。 利润表 收入 - 费用 + 当期损益 = 净利润 净利润 – 股利分配 = 留用利润 资产负债表 资产 = 负债 + 股东权益 股东权益 = 股本 + 资本公积 + 留用利润 留用利润 = 盈余公积 + 未分配利润 * 利润最大化目标的缺点 1 没有考虑利润实现的时间 2 没能有效地考虑风险问题 3 没有考虑利润与投入资本的关系 4 反映过去盈利水平而非未来盈利能力 5 易诱发短期行为的倾向 6 由于同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性使得利润并不反映企业的真实情况 * 股东财富最大化 股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富。 股东财富 = 股票数量 * 股票市场价格。 给定股票数量，目标转化为股票价格最大化。 * 资本市场有效假设 弱式有效市场 市场价格充分反映所有过去历史的证券价格信息，包括股票成交价、成交量等。 技术分析失效，基本分析尚助于获得超额利润。 半强式有效市场 市场价格已充分反映出所有已公开信息，包括成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其他披露的财务信息等。 技术分析和基本分析均失效，内幕消息可助获得超额利润