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BOT+EPC模式的委托代理广佛肇高速公路的例证 　　摘要依据委托代理理论，结合广佛肇高速公路建设的经验，对于我国高速公路建设的BOT+EPC投融资和运营模式进行分析.广佛肇高速公路建设模式表明，若采用一种适合高速公路投融资需要的运行管理模式，可以解决我国高速公路建设当中存在的资金缺口问题，以及提高高速公路投融资的管理效率. 　　关键词高速公路；委托代理；BOT+EPC模式 　　中图分类号U491文献标识码A 　　Study on BOT + EPC Model of Expressway Based on Principalagent Theory：Examples of Guangfo Highway Origin 　　Yuanhui ZHANG1，Yiming XU1，Xiang LIU2，Chengmin WANG1 　　（1.Guangdong Provincial ChangDa Highway Engineering Co.，Ltd，Guang Zhou 510000，China； 　　2.School of Economics and Management，Changsha University of Science Technology，Changsha 410114，China） 　　AbstractAs an important transportation infrastructure，expressway promotes the rapid development of economy and society，and improves the quality of peoples life.It has an important strategic significance to Chinas political，economic and social development.Based on the principalagent theory and the actual development of expressway in China，this paper analyzes and compares the current investment and financing mode of expressway construction.Through the comparative analysis of BOT model，EPC model，and BOT+EPC model，we actively explore a scientific and effective operation and management mode suitable for highway investment and financing to solve the huge capital gap in expressway construction，more inefficient and so on. 　　Key wordsExpressway；Principalagent；BOT+EPC model 　　1引言 　　高速公路是我国社会整体发展的基础设施，对于发展交通、改善民生和提升国家整体经济水平具有非常重要的作用.高速公路的建设由于投资规模大、回收周期长，一般采用委托代理的方式来筹措相应的资金来进行建设.但是在委托代理方式中，由于高速公路建设的建设方、施工方和监理方三方存在信息不对称，可能导致逆向选择、道德危机等代理问题，导致三方在无形间产生许多隐性成本，从而影响高速公路的建设品质.鉴于在高速公路建设中，由于委托代理所产生的风险问题，从委托代理的角度，结合广佛肇高速公路建设的经验，分析适应高速公路建设的BOT+EPC模式，研究如何选择合适的模式来降低委托代理的风险，来提升高速公路建设的品质. 　　2文献综述 　　2.1国外相关研究 　　对于委托代理在高速公路建设上面的研究并不多，主要集中在以下方面：Anita Ceric（2014）[1]分析了在建设项目中，委托代理问题是比其他情况下更明显，由于代理人和代理人之间的关系存在逆向选择、道德风险和信息不对称，导致了代理风险加剧；Anita Ceric（2014）[1]又深入分析了在项目建设中的委托代理问题，并指出项目业主和承包商之间的关系扩展到包括各自的项目经理，认为信任问题无处不在；Pertti Lahdenper（2016）[2]指出了代理人会偏离项目委托人原有的合理性定价，并提出了设计与施工环节两阶段的实证模型，通过数学建模和优化资源来分析项目业主如何在建设中受益. 　　而国外对于高速公路的BOT模式却有着深入的研究