沈阳合金投资股份有限公司财务资料汇编.ppt

* 沈阳合金投资股份有限公司财务资料汇编 德隆国际战略投资有限公司 战略管理部 ——动态更新资料 一、合金投资财务价值评估及竞争力评估 1、股本………………………………………3 2、净资产……………………………………3 3、总资产……………………………………3 4、净资产收益率……………………………4 5、每股收益…………………………………5 6、市盈率……………………………………6 7、经济增加值………………………………8 8、现金流量…………………………………11 9、小结………………………………………12 二、现金流量透视 1、现金流量与母公司功能定位……………13 2、影响经营现金流量的关键因素…………15 三、历年财务报表 1、资产负债表……………………………………16 2、损益表…………………………………………18 3、现金流量表……………………………………19 四、财务报表共同尺度分析表 1、资产负债表共同尺度表………………….21 2、损益表共同尺度表……………………….23 五、杜邦比率分析 1、分析图示………………………………….24 2、分析数据表格…………………………….25 六、历年EVA指标变化一览表……………………….26 七、对外投资汇总表………………………………..27 八、十大股东持股数量及比例……………………..28 九、证券市场财经报道……………………………..29 目 录 2 一、合金投资财务价值评估及竞争力评估 3 （1）股本、净资产和总资产：合金的负债率相当高,在总资产的扩张 之中，信贷融资增长较快 单位：万元 4 （2）净资产收益率（ROE)：自身纵向比较，与所有上市公司的平均数横向对 比，合金净资产收益率连年下滑，年平均下降率 为46%。 5 （3）每股收益(EPS)：每股收益连续下降，年平均下降率为45% 6 （4）市盈率(PE值)：合金的市盈率非常之高。结合净资产收益率和每 股收益这两个指标来看，合金股价中含有相当高 的预期成分，上升空间已十分狭小。 7 （4.1）、合金与所有上市公司 ROE、EPS、PE 值 EVA分析比较之结论 8 （5.1）图示 （5）经济增加值 (EVA) 当前营运价值（COV） 投入资本 市场增加值（MVA) 当期经济增加值 预期经济增加值 与当期相等部分价值 未来增长价值（FGV） 市 值 ? ? ? ? 中国 75% 东南亚 68% 美国 50% 英国 44% 中国 25% 东南亚 32% 美国 50% 英国 56% 相关性 美国 0.81 日本 0.7 中国 0.1 公式： 1、市场增加值=市值 - 投入资本 2、市值=当前营运价值（COV）+ 未来增长价值（FGV） 9 （ 5.2 ）合金经济增加值 ( EVA) 分析 ?——明细表 公式： 1、市场增加值=市值 - 投入资本 2、市值=当前营运价值（COV）+ 未来增长价值（FGV） 摘自??财经??杂志思腾思特公司2000年中国上市公司经济增加值排名及中天网 加工计算得出的结果 10 （ 5.3 ）合金经济增加值 ( EVA) 分析? 要维持现有股价： ? 资本回报增长率 ； ? EVA 增长率 当期价值 (COV) 未来增长值 （FGV） 市盈率 16% 84% 市值 100% 70% 30% 51% 49% 66% 34% 72% 28% 91% 9% 华晨集团 湘火炬 一汽四环 万向钱潮 湖北车桥 合金投资 206 49 39 32 146 37 （6）现金流量：总现金流状况产生较大幅度下降，母公司的经营净现金流 量（被看作衡量企业的造血能力）也大幅下降，显现投资公司特征。 总现金流量 经营净现金流量 单位：万元 11 （11）小结 资本规模稳步扩大，形成增加业务规模的基础 在资本规模增加的同时，投资效益却下降 对未来的预期占了股价中的绝大部分，即只有改善基本面的经营业绩， 才能支撑目前股价 母公司