电力行业：核电三代机组投产在即看好运营商的投资机会.pdfVIP

行业研究报告 ● 电力行业 2018 年01 月30 日 核电三代机组投产在即 核电 看好运营商的投资机会 推荐 维持评级 核心观点:  最新观点： 分析师 三代机组投产在即。目前国内在运的37 台机组均采用二代、二代加技术。 周然 在建的20 台机组中，有16 台采用三代技术。万众瞩目的全球AP1000 首 ：（8610 堆三门核电站 1 号机组，以及海阳一期1 号机组，目前均已具备装料条件。 ：zhouran@ 执业证书编号：S0130514020001 预计2018 年投产、核准、开工有望提速。全球三代技术AP1000 的示范 首堆——三门核电站首台机组有望于2018 年上半年投入商运。另外，新 机组审批已表现出复苏迹象。 看好核电运营商标的：中国核电。公司是我国仅有的两个在运核电机组 控股方之一，最早从事核事业的国有企业，自1991 年秦山一期并网以来， 积累了丰富的运行经验及雄厚的研发实力，行业地位稳固。 行业数据 01 月22 日-01 月26 日 盈利能力有保障。核电项目前期建设投入高、后期运营成本低。2016 年 3.0% 电力指数 沪深300 公司利用率达7372 小时，高于核电行业均值7042 小时，远超发电行业均 2.5% 值3785 小时。同时，公司在运机组维持较高电价水平。 2.0% 储备项目丰富。目前公司在建机组共计9 台970.2 万千瓦，体量接近公司 1.5% 控股装机的70% 。 1.0% 0.5% 投资建议。核电低碳环保、高效稳定，AP1000 示范首堆三门1 号机组投 0.0% 18/01/19 18/01/22 18/01/23 18/01/24 18/01/25 18/01/26 产在即，一旦运行安全稳定，后续规模化建设有望加速推进，为核电正式 资料来源：wind ，中国银河证券