环保行业《全国PPP综合信息平台项目库第9期季报》点评：环保PPP落地率提升至行业第二，静待规范化进程完成.pdfVIP

[Table_Title] 环保行业 行业研究/动态报告 环保PPP 落地率提升至行业第二，静待规范化进程完成 —— 《全国PPP 综合信息平台项目库第9 期季报》点评 动态报告/环保行业 2018 年1 月29 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 一、事件概述 推荐 维持评级 1 月26 日，政府和社会资本合作中心发布了《全国PPP 综合信息平台项目库第9 [Table_QuotePic] 行业与沪深300 走势比较 期季报》，截至2017 年12 月末，全国在库项目合计14424 个，累计投资额18.2 万亿 元，执行阶段项目数2729 个，对应4.6 万亿投资额。 一、 二、分析与判断  四季度新增入库及落地项目金额稍好于预期，全年增速仍然可观 ①四季度新增投资金额0.4万亿 （我们此前统计下降400亿），环比下降71.43%，新 增落地金额0.5万亿 （此前统计新增0.48万亿），环比下降37.5%，规范化进程下新 增投资额及落地金额环比降幅较大，但均高于我们此前报告中对项目库的统计， 推测系规范化进程致网页端项目对外公告显示延迟引起的数据误差；②2017年PPP [Table_Author] 项目在库总数、投资总额较2016年分别增加3164个、4.7万亿元，增幅分别为28.1%、 分析师：陶贻功 34.8%，整体增长仍然非常可观。作为提升公用事业和基建效率的改革手段，PPP 执业证号： S0100513070009 模式将逐步进入规范化发展阶段，长期向好逻辑并未改变。 电话： (010  内蒙古等省份四季度管理库投资额出现下滑，项目规范化重要性凸显 邮箱： taoyigong@ 从各省份当前管理库的情况来看，内蒙、甘肃、辽宁、陕西、海南等省份在库项 [Table_docReport] 相关研究 目数及投资额出现下滑的情况，其中内蒙四季度管理库项目减少68个，投资额减 少800亿，同比下降13%。92号文发布后，各省市的在库项目目前已开始规范化清 1、《规范化进程致 PPP 在库总额首降， 理工作，不规范的项目就算已在执行阶段仍有被移除出库的可能，项目规范化程 大环保落地率持续领跑 度重要性凸显。预计今年一季度将会有更多不规范项目被移除出库或者要求进行 2、《三季度项目库落地率加速明显，生 整改。目前非上市公司占据着整个PPP市场七成的订单，我们认为监管驱严有利于 态环保类项目落地率持续领跑》 体现上市企业的财务状况、内控制度、对外信息披露、资金实力等方面的优势， 未来上市企业的市占率有望逐步提高。 3、《环保投资当属刚性需求，三季度数  生态环保类项目落地率提升至行业第二，刚需支撑下未来落地率仍将领跑