电力行业2017年年报业绩前瞻：板块分化明显，火电持续承压.pdfVIP

行 业 电力 报 电力行业2017 年年报业绩前瞻 2018 年1 月30 日 告 板块分化明显，火电持续承压 强于大市 （维持） 投资要点 行 行情走势图  预增、预减各占半壁江山，整体业绩表现持平：截止 2018 年 1 月 30 业 30% 沪深300 电力 日，电力行业71 家上市公司中已有30 家披露了2017 年业绩预告，其 中：15 家公司业绩预增，占比50% ，包括1 家扭亏为盈；15 家公司业 动 20% 绩预减，占比50% ，包括5 家预告亏损。从已经公布的业绩预告来看， 态 10% 电力行业2017 年整体业绩表现与2016 年相比基本持平。 0% 跟 -10%  火电：承压煤价，举步维艰。目前火电板块已有 15 家公司披露 2017 踪 -20% 年业绩预告，其中有4 家预增，其余11 家为预减，包括4 家预告亏损。 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 报 2017 年火电板块的业绩大幅下滑主要原因是由于电煤价栺全年始终处 告 相关研究报告 于高位运行状态，企业在成本端持续承压，出现了大面积的利润降低甚 至亏损。燃煤机组标杆上网电价的调整政策7 月开始陆续公布，三季度 《行业周报电力 “弃风”“弃 * *2017 光”双降，四大収电上书电煤问题》 起盈利逐步修复，但预计2017 年全年的业绩仍处于大幅下滑态势。 2018-01-28 《行业周报电力 全球首堆揭 * *EPR  水电：潮起潮落，波澜不惊。水电板块已有 10 家公司披露2017 年业 牌 ， 煤 电 三 年长 协 落地 》 2018-01-14 绩预告，7 家预增、3 家预减，板块整体业绩表现良好。水电板块年初 《行业周报电力 装料在即， * *AP1000 受来水量低影响，业绩表现不佳；进入汛期后来水大增，且夏季异常高 核电突破口已现》 2018-01-07 《行业周报电力 四代快堆如期开 温天气拉动用电量需求大幅提升，水电大収，业绩逐步修复。 * * 建 ， 生 物 质 能热 度 渐增 》 2018-01-01  新能源：“弃风”“弃光”双降，盈利持续提升。新能源板块有5 家公司 《行业专题报告电力 年电力行 * *2018 披露了2017 年业绩预告，有4 家预增，有1 家预减，板块表现优异。 业十大猜想》 2017-1