[经济学]第二章 国际信贷的条件与决策.pptVIP

第二章 国际信贷的条件与决策 本章要点 掌握国际信贷中的主要利率及利息计算，熟悉国际信贷中的费用、期限及贷款定价的基本方法，掌握贷款人及借款人在国际信贷中如何决策和相互协调。 第一节 国际信贷的利率 一、利率的含义及分类 利率是指一定时期内的借贷利息额同借贷本金额的比率。 利率=利息／本金。 在利率体系中，有多种不同的分类。 (一)按计算利息的时间划分 在国际信贷中习惯以年利率来计算。 年利率=12ⅹ月利率=365ⅹ日利率 日利率=月利率÷30=年利率÷365 (二)按计算利息的方法划分 按计算利息的方法不同，利率可分为单利和复利。单利是指只按本金计算利息，利息不再计入本金重新计算利息。 单利计算的借贷本利和的公式为： 复利计算的借贷本利和的公式为： 式中，F 为本利和；P 为本金；r 为利率;t 为借贷期限。 (三)按管理方式划分 按管理方式不同，可分为： 固定利率是指按借贷协议在一定时期内相对稳定不变的利率。 浮动利率是指在一定时期可以变动的利率，它是借贷双方为了保护各自利益，根据市场变化情况可以调整的利率。 浮动利率由基本利率和加息率两部分构成，其中加息率一般是固定的，而基础利率则随着国际金融市场利率，通常是伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，贷款利率每3个月或6个月变动一次。 (四)按形成机制划分 按照形成机制不同，利率可分为： 官定利率是由政府官方制定的利率，要求市场必须严格按此利率执行。 公定利率是由民间权威性金融组织(如银行同业公会)制定的利率，各成员必须执行。 市场利率是由借贷双方自愿达成的利率，它是按市场规律，根据资金供求变化而自由变动的利率。 (五)按性质划分 按照利率的性质不同，可分为： 基准利率是指在利率体系中起主导作用，金融机构在确定资金价格时作为基础或参考的利率。目前西方国家一般以中央银行的再贴现利率作为基准利率，通过再贴现利率对利率体系进行调控。 普通利率是相对于优惠利率而言的，是指不附带任何优惠政策的一般利率。 差别利率是银行对不同部门、不同期限、不同种类、不同用途和不同借贷能力的客户制定的高低不同的利率，其有期限、存贷、行业等差别。 (六)按是否包含通货膨胀因素划分 按照是否包含通货膨胀因素可分为： 名义利率是以名义货币表示的利息与本金之比，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。 实际利率是指货币购买力不变条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率。在通货膨胀条件下，市场各种利率都是名义利率，反映借款成本和贷款收益的是实际利率而不是名义利率。 考虑到通货膨胀对利息部分也有贬值的影响，因此，国际上通用的计算实际利率的公式为： 式中，r 为名义利率; i 为实际利率；p 为借贷期内物价的变动率 。 (七)按国际信贷交易的习惯划分 可分为伦敦银行同业拆借利率、美国优惠利率、香港银行同业拆放利率等。 二、利率与货币资金时间价值 货币资金时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币时间价值。人们将资金在使用过程中随时间的推移而发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。资金时间价值可以用绝对数(利息额)表示，也可以用相对数(利息率)表示。 (一)资金时间价值的计算涉及的基本概念 1．现值(P):表示现在时点的金额。在国际信贷中一般是指信贷投资开始的时间。 2．终值(F):表示将来时点的金额。一般指相对于现值的任何以后时点的价值。在利息计算中，一般指本金经过一定时间后的本利和。 3．年金(A):指一定时期内每年的收支金额。一般要超过2年，形成一个序列。如果每年金额相等，叫做等额序列年金； 4．折现率( i ):一般是指年利率或收益率。 5．时间(t ):一般指在等值计算中计算时间价值的次数。 (二)资金时间价值计算涉及的基本计算公式 必须掌握以下六个基本的计算公式。 1．终值公式和终值系数。终值公式又称本利和公式。已知现值P，折现率 i ，时间t ，求终值F。按复利的计算方法,用折现率 i 取代利率，得： 这就是一次性支付的终值公式，实际上就是我们前述的复利计算的本利和公式，其中(1 + i )t 称