现行金融远期会计.pdf

第三章 现行金融远期会计 结构:金融远期概述 金融远期会计确认与计量 套期业务的处理 金融远期的会计处理案列 金融远期的列报与披露 什么叫金融远期? 标的资产? 交割价格? 多头? 第一节金融远期概述 一.金融远期的概念 远期合约: 指交易双方达成的,在未来某一时间按照确 定的价格, 以事先确定的方式购买或出售约定数量的某 项资产的协议. 远期合约中用于交易的资产称为标的资产或基础资产 约定的标的资产交割时间称为到期日 约定的价格称为交割价格 许诺在到期日以交割价格购买标的资产的一方为多头; 而许诺在到期日以交割价格出售标的资产的一方为空 头 远期合约按标的资产的不同可以分为商 品类远期合约和金融类远期合约,前者约 定的标的资产是某种特定的商品;后者约 定交易的则是某项金融资产,如外汇,利率 等.通常将金融类远期合约简称金融远期. 二.金融远期的种类 按照标的资产的不同,传统的金融远期主 要有远期外汇合约,远期利率协议,远期交 易综合协议等.近年来,在传统的金融远期 的基础上,又出现了一些创新型的金融远 期,如远期股权合约,可变式远期外汇合约 等. Forward exchange transaction 远期外汇合约 定义:是交易双方签订的,在约定的未来日期按约定的 远期汇率将一种货币兑换成另一种货币的协议. 本质:合约的标的资产通常为自由兑换的货币.在衍生 金融工具家族中,远期外汇合约是出现最早,发展规模最 大,最为成熟的种类. 应用:远期外汇合约通过固定未来某一日的汇率,为进 出口商,外汇银行以及套利者提前锁定远期外汇收付的 换汇成本,从而达到规避外汇风险或获取风险收益的目 的. CASE: 美国ABC公司从日本购入商品,并将 在3个月后支付1亿日元货款,此时美 元兑日元的汇率假定为135,则进口 成本为740740.74美元.如何规避日 元汇率波动的风险了? 为了规避日元汇率上浮的风险,公司可以在远期外汇市 场上签订一份3个月后以固定汇率132购入1亿日元的远 期合约.3个月后,如果日元汇率升至130,则公司的进口 成本将会上升至769230.77美元,损益相抵后,公司的进 口成本为757575.76美元,即锁定在合同约定的汇率水 平(1/132),达到套期保值的目的. 反之,如果实际汇率向相反的方向变动,实际日元支付获 得收益,但远期外汇合约的交割将发生损失,两者相抵后 汇率仍然被锁定在合同约定的汇率水平(1/132). 远期利率协议 forward rate agreement,FRA 定义:是交易双方约定在未来某个时点交换未来某个期 限内一定本金基础上的约定利率与参考利率利息差额 的合约. 本质:合约的标的资产为利率.从本质上看,FRA是在一 固定利率下的远期对远期贷款,但交易双方并不进行贷 款本金的实际交付,本金只是一种用于计算的名义本金, 双方交付的只是利息差额.这里的参考利率是结算日的 市场利率,通常为该币种的LIBOR或其他货币市场主要 利率. 应用:FRA同远期外汇合约一样也可以进行套期保值或 投机. CASE: 云路公司预期在未来3个月内将借款100 万美元,时间为6个月.假定借款者能以 LIBOR的水平筹措到资金,现在的LIBOR 是6%.借款者预测在未来3个月内市场利 率会上升,如何规避风险? 购买一份远期利率协议,期限6个月,时间 自现在开始3个月内有效,简称为3 ×9FRA. 协议报价:6.25% 假定3个月后市场利率真上升到7%,若没 有协议,则多支付3750美元利息.但按照 FRA,借款者将收到大约3750美元以补偿 这部分借款的额外利息支付. 三金融远期的特性 金融远期合约是非标准化的 金融远期合约的货币要进行实物交割 金融远期合约