[管理学]第五章 营运资金管理.ppt

第五章 营运资金管理 第五章 营运资金管理 营运资金的概念与特点 现金管理 应收帐款管理 存货管理 第一节 营运资金的概念与特点 一、营运资金的概念 营运资金（净营运资金）：流动资产和流动负债之差。 二、营运资金的特点 周转短期性 实物变现性 数量波动性 形态变动性 来源多样性 3、营运资金管理的原则 合理确定营运资金的需要量 保证需要的前提下，节约使用资金 加快营运资金周转，提高使用效果 合理安排流动资产与流动负债的比例关系， 保证企业有足够的短期偿债能力 第二节 现金管理 富翁与乞丐 某富翁一天走过地下通道，碰到一个乞丐，看到乞丐衣衫单薄的样子，富翁一下动了恻隐之心，掏钱时才发现身上只带了100元，“把钱给了乞丐自己午饭怎么解决?”富翁手里拿着100元犹豫了，乞丐见到这100元心里一阵狂喜，但突然富翁又把钱收起来了，乞丐吞了一下口水。富翁脱下自己的大衣对乞丐说：“衣服给你吧，价值1000多元呢。”富翁以为乞丐会很感激。乞丐接过大衣，但很快又还给他,却盯着他的钱包说：“你还是给我现金吧，衣服不能拿去买饭吃!”这回富翁饿了一中午… 故事中的财务 名贵衣服虽然价值1000多元，但只能用来穿，而l00元可以让乞丐买到很多他需要的东西。对乞丐来说,100元现款比1000多元的衣服更有诱惑力。那对一个企业来说是利润重要还是手里的现金重要?是现金重要，因为“现金为王”。 学习内容： 现金管理的目的与内容 现金收支计划的编制 最佳现金持有量的确定 现金的日常控制 学习要求： 了解现金管理的目的与内容、现金的日常控制方法 掌握最佳现金持有量的确定方法 一、现金管理的目的与内容 1、现金管理的目的 持有现金的动机（现金的功能） 支付动机 预防动机 投机动机 持有现金的成本 持有成本（管理费用及丧失的再投资收益） 转换成本 短缺成本 2、现金管理的内容 编制现金收支计划，估计未来现金收支 现金收支的日常控制和管理 最佳现金持有量的确定及控制 二、现金收支计划的编制 现金收支计划的含义： ——预计未来一定时期企业现金的收支状况并进行现金平衡的计划。 现金收支计划的内容： 现金收入（营业现金收入－－产品销售收入；其他现金收入－－设备租赁收入、证券投资的利息收入、股利收入等。） 现金支出（营业现金支出－－材料采购支出、工资支出、其他费用支出；其他现金支出－－固定资产投资支出、偿还债务的本金和利息支出、所得税支出、股利支出等。） 净现金流量（=现金收入-现金支出） 现金余缺（=期末现金余额-最佳现金余额）及其解决 现金收支计划格式 三、最佳现金余额的确定 最佳现金余额（最佳现金持有量） ——企业持有这一余额的现金时，能最好地处理好与现金有关的各种利害关系。或：在满足需要的前提下，使现金持有成本最低时的现金持有量。 最佳现金持有量确定的方法 现金周转模式 成本分析模式 存货模式 1、现金周转模式 现金周转期的概念： ——从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的时间。 现金周转期的构成： 存货周转期 应收帐款周转期 应付帐款周转期 图 现金周转期示意图 例：某公司计划年度预计存货周转期为90天，应收帐款周转期为40天，应付帐款周转期为30天，每年现金需求额为720万元，求最佳现金的持有量。 现金周转期＝90＋40－30＝100天 现金周转率＝360÷100＝3.6次 最佳现金持有量＝720÷3.6=200万元 现金周转模式评价 优点：简单明了，易于计算 缺点：在假设不成立时，会有较大偏差。 2、成本分析模式 ——通过分析持有现金的机会成本和短缺成本来确定最佳现金持有量。使得上述两种成本之和最小的现金持有量，即为最佳现金持有量。 图：各种资金成本与持有量的关系 确定最佳现金持有量的步骤： 1）根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值； 2）按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表； 3）在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。 例：某企业现有四种现金持有方案，有关成本资料如下表所示： 3、存货模式 ——借用存货经济批量模型来确定最佳货币资金持有量的方法。 该模式假设： 现金流入是每隔一段时间发生的，而流出则是在一定时期内均匀发生的； 当现金持有量降为零时，可以通过销售有价证券获得现金； 不允许发生现金短缺。 在上述假设下，货币资金持有量的变化如下图所示。 图：存货模式中现金余额的变化 存货模式中，持有现金的成本包括： 现金持有成本（机会成本） 转换成本 令： N——现金持有量（每次由有价证券转换为现金的数量）; i——短期有价证券的利息率； b——现金与有价证券的每次转换成本； T——对货币资金的需