陈蓉：固定收益证-券基础知识.pdfVIP

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2018-03-15 发布于浙江
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陈蓉：固定收益证-券基础知识.pdf

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固定收益证券基础知识厦门大学金融系陈蓉 http:// 1 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange  什么是固定收益证券？  承诺未来还本付息的债务工具以及相关衍生品的总称  利率风险  信用风险 - 2 - 中国金融期货交易所 China Financial Futures Exchange  What Makes Treasury Futures Different?  标的资产国债/利率  市场报价净价与全价  交割期权转换因子与最便宜可交割券（CTD券） 3 中国金融期货交易所 China Financial Futures Exchange 几个问题  利率  债券价格与收益率  净价与全价  利率期限结构  久期与凸性 4 中国金融期货交易所 China Financial Futures Exchange  利率 5 中国金融期货交易所 China Financial Futures Exchange  利率比较  5%和6%的利率，哪一个更高？ • 名义 or 真实？ • 有风险 or 无风险？ • 3个月 or 30年？ • 每年计息一次 or 每年计息二次？ 6 中国金融期货交易所 China Financial Futures Exchange  利率的不同表达方式  利率的时间单位：年/月/ 日  计复利的频率  年比例利率（APR ）与年有效收益率（AEY ）  不同天数计算规则 7 中国金融期货交易所 China Financial Futures Exchange  贴现率  一张1年后到期100万的票据，今天贴现可得多少？ 100万＝ 95.24万 1＋5%  贴现率就是投资者要求的回报率 • 资金松紧程度 • 风险匹配 • 时间匹配  贴现率与愿意出的价格成反比 - 8 - 中国金融期货交易所 China Financial Futures Exchange  债券价格与利率