房地产行业2018年1~2月数据点评：三点因素造成投资高增，关注二线改善趋势.pdfVIP

行业研究/房地产 证券研究报告 [Table_MainInfo] 行业跟踪报告 2018 年03 月15 日 [Table_InvestInfo] 房地产行业2018 年1-2 月数据点评： 投资评级 增持 维持 三点因素造成投资高增，关注二线改善趋势 市场表现 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 房地产 海通综指 22.93% 16.34%  1-2 月数据关注点：投资增速超预期，二线销售有复苏迹象。1-2 月房地产开发 9.74% 投资增速反弹，而新开工增速持续走低。土地购臵面积同比下降 1.21%，房企 3.15% 到位资金增速下滑。投资增速增长原因在于：第一，滞后因素。2017 年土地成 -3.45% 交额增长比较快，土地的成交价款接近50%的增长，土地成交面积也增长较多。 -10.05% 部分会在后续投资中体现；第二，成本因素。除了地价上升以外，原材料的成 2017/3 2017/6 2017/9 2017/12 本、人工的成本还在上升。第三，预期因素。现在商品房成交面积在去年高位 资料来源：海通证券研究所 的基础上有所回落，但是全国整体来讲商品房的价格还比较平稳。（1-2 月销售 面积同比增速下滑，销售金额增速上行，17 年均价上涨影响仍存。） 相关研究 [Table_ReportInfo] 《海通地产第10 周周报：本周30 城成交  房地产投资同比增长9.91%。2018 年 1-2 月全国房地产累计开发投资为10831 量环比微升》2018.03.12 亿元，同比增长9.91% ，增速比去年全年提高2.9 个百分点。1-2 月商品住宅投 《海通地产第9 周周报：节后第二周成交 资7379 亿元，同比增加 12.30%，增速比去年全年提高2.9 个百分点。住宅投 量修复不及17 年同期》2018.03.05 《海通地产第6 周周报：受节假日影响， 资占房地产开发投资比重为68.13%。房地产新开工同比增速回落至2.9%。1-2 本周30 城成交量环比下滑》2018.02.12 月，全国房地产开发企业房屋新开工面积17746 万平方米，同比增长2.9% ，增 速较 17 年末回落4.1 个百分点。1-2 月销售略超预期，金额增速提高。1-2 月 商品房销售面积 14633 万平方米，同比增长4.12% ，增速比去年全年回落3.5 个百分点。1-2 月商品房销售额12454 亿元，同比增长 15.26%，增速比去年全 年提高 1.59 个百分点。 [Table_AuthorInfo]  分线来看，一线销售低迷，二线有复苏迹象，三四线增速回落。1-2 月一线商品 住宅销售面积 358 万平方米，同比下降22.81% ，跌幅扩大 1 个百分点；二线 商品住宅销售面积3530 万平方米，同比增加15.95%，在同比连续十三个月为 负之