房地产行业四维跟踪月报（3月刊）：库存、成交、房价、投资.pdfVIP

[Table_MainInfo] 行业研究/房地产/房地产 证券研究报告 行业专题报告 2018 年03 月16 日 [Table_InvestInfo] 库存、成交、房价、投资 投资评级 增持 维持 市场表现 ——海通房地产四维跟踪月报 （3 月刊） [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 房地产 海通综指 23.97% 17.24% 10.52%  49 城商品住宅2 月成交同环比均下跌。2018 年2 月49 城商品住宅成交面积1252 3.80% 万平米，环比下跌28.0% ，同比下跌11.6%；1-2 月累计成交面积为3001 万平 -2.93% 米，累计同比增加0.8%。2018 年2 月受春节假期以及调整政策影响，市场成交 有所下滑。 -9.65% 2017/3 2017/6 2017/9 2017/12 资料来源：海通证券研究所  一线、三四线跌幅扩大，二线销量有触底反弹迹象。分线来看，一线城市环比降 幅最为显著，其中深圳环比下跌幅度最大，达到72%。二线城市中，南京、呼和 相关研究 浩特、石家庄、长春环比跌幅居前超过50% ，1-2 月累计同比除天津、青岛外均 [Table_ReportInfo] 为正，二线销量有触底反弹的迹象。三四线城市成交环比连续2 个月下滑，同比 《房地产行业2018 年 1-2 月数据点评： 三点因素造成投资高增，关注二线改善趋 由正转负，累计同比微跌。 势》2018.03.15 《房地产行业2017 年 1-12 月数据点评：  一二线去化周期小幅上升，三四线小幅下降。2 月我们监测的 34 城分线商品房 销售新开工单月小幅反弹，累计投资增速 去化周期（6 个月移动平均）显示，一线城市平均去化周期为19.0 个月；二线城 回落》2018.01.19 市（15 个）平均去化周期为20.8 个月，若不计入呼和浩特，二线平均去化周期 《海通地产第51 周周报：三线成交量同 为16.6 个月；三四线城市（15 个）平均去化周期为15.8 个月。相较上月，一线 比降幅扩大，一二线保持稳定》 2017.12.27 上升 1.0 个月，二线上升 1.1 个月，三四线下降0.4 个月。  一线和三四线宅地供应大幅增加，带动土地出让金累计同比增幅超过 100%。 2018 年 1-2 月全国300 城住宅用地供需两旺，供应面积同比增加129%，成交 面积同比增加111%，土地均价平稳，较2017 年高位小幅回落。一线城市供地显 著放量，尤其是 1 月单月供应457 万平米，带动土地出让金大幅上行，1-2 月累 计同比上涨 107%，涨幅较2017 年末扩大。二线城市宅地供需相较上年同期微