担保人兰州投资(控股)有限公司17年信用评级报告.pdfVIP

 资产注入和财政补贴大幅提高了公司资本实力及业务能力。近年兰州市人民政府 国有资产监督管理委员会（以下简称“兰州市国资委”）及兰州市交通运输局将6 家公司股权及国有资产无偿划转至公司，大幅提高了公司的资本实力和业务能力； 此外，2015-2016 年公司分别获得财政补贴收入9.54 亿元和15.99 亿元，有效提升 公司营运能力。 关注：  兰州市财政自给能力偏弱。2016 年兰州市全市财政自给率为50.80%，较2014 年下 降3.58 个百分点，财政自给能力偏弱。  公司对股权无偿划拨的子公司控制能力较弱。公司主营业务主要来自股权无偿划拨 的子公司，公司对其控制能力相对较弱。  公司资产流动性一般。公司预付款项及其他应收款等经营性应收款项账龄较长， 2015-2016 年末以道路、桥梁、河堤等公益性资产及在建工程为主的非流动资产占 总资产的比重分别为61.91%和57.32%，且2016 年末账面价值82.59 亿元的土地等 资产已用于抵押，公司资产流动性一般。  公司面临较大资金压力。截至2016 年末，公司主要在建房地产及棚户区改造项目、 基础设施项目及综合开发类项目合计尚需投资 546.78 亿元，未来面临较大资金压 力。  公司经营活动现金流波动较大。2015 年公司收到经营性往来款规模较大，但 2016 年往来款支出较多，导致两年经营活动现金流量净额分别为24.90 亿元和-97.95 亿 元，波动较大。  公司有息债务大幅增长，未来偿债压力较重。2016 年末公司有息债务911.36 亿元， 同比增长74.86%，EBITDA 利息保障倍数仅为0.75，偿债能力指标表现较弱；且项 目建设资金压力仍需通过外部融资缓解，将进一步加大公司债务规模，未来公司偿 债压力较重。  公司面临一定或有负债风险。截至 2016 年末公司对外担保合计 72.65 亿元，占当 期末净资产的比重为12.55%，且均无反担保措施，存在一定或有负债风险。 2 主要财务指标： 项目 2016 年 2015 年 2014 年 总资产（万元） 18,549,117.27 12,315,613.06 36,926.66 所有者权益合计（万元） 5,786,784.59 4,896,848.49 10,009.07 有息债务（万元） 9,113,632.84 5,211,863.84 10,000.00 资产负债率 68.80% 60.24% 72.89% 流动比率 1.73 1.53 6.15 营业收入（万元） 462,290.57 416,069.37 0.72 投资收益（万元） 20,970.29 49,199.26 0.00 营业利润（万元） -108,383.50 -33,169.43 11.60 补贴收入（万元） 159,875.50 95,352.74 0.00 利润