A股市场二季度投资策略报告：贸易阴云待解，风格或现反复.pdfVIP

策 A 股投资策略报告 略 [Table_MainInfo] 贸易阴云待解，风格或现反复 研 ――A 股市场二季度投资策略报告 究 分析师： 宋亦威 SAC NO： S1150514080001 2018 年3 月30 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 证券分析师 投资要点： 周喜 S1150511010017  2018 年1-2 月工业生产回升较快，强于市场预期。从三驾马车 022 看，出口增速大幅提升，强势能否延续还有待验证，加之中美 宋亦威 022 贸易战骤然来袭使外需对经济拉动作用面临一定的失速风险； syw_bhzq@126.com 投资方面，受地产投资带动投资增速总体回升，但基建投资小 幅回落，制造业投资依旧低迷；消费增速小幅回落，对经济的 证 助理分析师 贡献有所减弱。总体来看，尽管经济数据超预期，但下行压力 杜乃璇 已初步显现。面临贸易战阴霾，消费和地产投资均难以依仗， 券 S1150116070019 制造业投资本身承受负面影响，但考虑到产业基金对新动能的 022 推进增速应能保持相对平稳。为了实现稳增长的总体基调，基 研 张扬 建投资或将重新成为拉动经济的主要手段，预计全年稳增长的 S1150117060012 目标依然可以实现，维持全年经济增长回落至6.6%的目标。 究  3 月结束的美联储议息会议如期宣布加息的同时，鲍威尔的言论 [Table_Picture] 指数一年走势图 明显偏鹰，利率点阵图也表明年内至少还将加息两次；面对联 报 3,652.00 350000.00 邦基金利率的上调，国内央行小幅提升了逆回购招标利率。尽 300000.00 3,552.00